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【图解】市场终极"分水岭"??十年期美债收益率能否站上2.6%?
作者 环球外汇网 2017-01-09 15:32

如果说,过去几个月决定全球市场走向的终极推手是特朗普政策产生的通胀预期的话,那么美债收益率可谓当仁不让地是投资者观测这一变化的最佳指标。而目前,摆在指标10年期美债收益率面前的,无疑有一道最为关键的“分水岭”??十年期美债收益率能否站上2.6%大关?

行情数据显示,美国公债收益率上周五从数周低位反弹。其中,指标10年期美债价格下跌13/32,收益率报2.419%,上周四尾盘报2.368%。

尽管上周五美国劳工部发布的12月美国就业岗位增幅不及预期,但薪资增长,可能促使美国联邦储备理事会(FED)考虑最早在今年首季升息。在数据反映就业市场稳定改善后,指标10年期美债收益率从五周低点反弹,30年期美债收益率从七周低位回升。

分析师表示,缺乏薪资增长和通胀,是美联储将利率正常化遇到的主要阻碍,薪资增长暗示美国经济接近充分就业。这应该促使美联储在今年内进行几次升息。在就业报告出炉后,根据CME Group的FedWatch工具,联邦基金利率期货走势暗示,美联储在3月会议上升息的机率约为25%。

从美债收益率的表现看,上周五非农后的快速反弹,似乎令其暂时止住了过去三周以来的回落态势。不过,需要指出的是,即便如此,美债收益率依然比去年12月加息时的高点2.64%低了将近0.2%。而业内人士普遍认为,十年期美债收益率能否成功站上2.6%,对于美债乃至全球市场,都意义深远。

前“债王”比尔格罗斯(Bill Gross)上周末就指出,如果十年期美债收益率能在周线和月线级别站上2.6%,那么这将是一个非常关键的技术面突破信号,这将预示着国债市场正式步入熊市。而如果美债收益率无法逾越这道红线,那么去年四季度以来的这波趋势行情或许就将止步。

事实上,从各周期乃至各品种的债券市场表现看,目前不仅仅是十年期国债收益率,整个债市无疑都正处在能够前期上升/下降通道的关键节点之上。而本轮资产大轮动的猜想能否延续,无疑也将在此一举。

目前,多数业内人士普遍预期美债收益率仍有望继续走高。彭博上月调查的经济学家的预测中值就显示,10年期收益率在今年年底前有望攀升至2.66%。

Gradient Investments首席投资官Wayne Sch称,美债进入了新纪元。他解释道,过去8年经济增长乏力,缺乏财政刺激,通胀低迷,美联储(FED)不作为。在新的环境下,一切都有望改善,收益率将逐步走高。

(10年期美债收益率通道顶部有望触及3%)

合众银行(US Bank)首席投资官Bill Northey也认为收益率会走升,但他认为美联储可能不会像市场预期地那么激进,国会也不一定能通过刺激计划。Northey补充道,强势美元可能抑制通胀压力,不过特朗普的刺激措施可能会抵消其作用。

 

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