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法国大选近在眼前,避险需求继续支持黄金企稳
作者 理财18 2017-04-21 17:26

法国大选近在眼前,避险需求继续支持黄金企稳。

黄金下跌0.06%至1280.72,白银下跌0.22%至17.95。

铂金下跌0.08%至974.25,钯金下跌0.22%至801.45。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周四的黄金持仓较周三减少0.76%,同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV的白银持仓持平。

大选解析

根据Harris Interactive-法国电视台周四(4月20日)公布的一项调查,中间派候选人马克龙的支持率上升了一个百分点,达到了25%,而极右翼候选人勒庞)维持在22%。共和党候选人菲永下滑了一个百分点至19%,与极左翼的梅朗雄并列。

当前四名支持率领先的候选人都已经全力以赴进入首轮投票前最后时刻的竞选活动,以便争取抢到5月7日决战的资格。民调亦显示,无论勒庞在最终一轮面对谁的挑战,都将输掉选举。

国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)周四强调了勒庞若胜选的风险。拉加德告诉CNBC电视台,这位反欧盟的极右翼候选人若赢得大选,“肯定会引发重大混乱和失控的风险”。她表示,欧洲一体化让“我们免受战争的恐惧,我们需要牢记这一点,即便是面对那些还不明白这点的年轻一代。”

法国大选第一轮投票可能结果及市场影响

假设在周日的第一轮投票中,11个候选人中没有明显的多数派获胜者出现,市场就需要了解所有可能的第二轮投票对阵,下周及之后的欧洲信贷市场潜在反应也会各不相同。

马克龙VS勒庞

马克龙和勒庞可能成为两位领跑者,果真如此,多数人预期马克龙将在第二轮投票中获胜。如果勒庞进入第二轮投票,可能足以引发下周信贷市场即刻的负面反应,因为市场会评估欧元解体的风险;关注itraxx欧洲和法国/德国5年期CDS价差。

不过,对马克龙最终胜出的假设应该会燃起更积极的风险资产偏好。马克龙的中间、企业友好、简化监管的立场料被视为有利于企业信贷的基本面。

梅朗雄VS勒庞

这可能会是第一轮投票最具爆炸性的结果;也意味着此次大选成为极左和极右两派之间的对决。可能触发最大程度的风险厌恶情绪,即负面的信贷利差反应、股市下挫、以及投资者纷纷买入德债避险。

花旗集团(Citigroup)策略师在一份报告中写道:“投资者和法国选民对于5月7日勒庞对决梅朗雄这一‘噩梦般’情景感到担忧,这让他们只能在这两位反全球化、反欧盟和亲俄罗斯的候选人之间做出选择。”假如马克龙或者菲永赢得总统选举,则欧洲股市可能在年底之前反弹10%-20%。

其他人VS梅朗雄或勒庞(不包括马克龙)

这将被视为给极左派或极右派候选人最终当选创造出潜在更容易的路线,可能会触发短期波动和避险情绪(如梅朗雄对决勒庞的情形)。

当前,菲永仍然因滥用公共资金的指控而遭受波折,阿蒙在与梅朗雄的争夺中一直没法占上风。

从以上几种情况来看,避险情绪升温的可能性更大,因此更加巩固了在法国大选前押注黄金的观点。

市场观点

华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan称,预期投资者在法国大选前会保持观望态度。

他补充道,如果近期地缘政治紧张加剧,黄金有机会到1300。

OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley称,如果法国大选不出现意外,黄金可能遭遇修正。

他补充道,从技术面看黄金在过去几天走出了一系列较低高点,动能开始消失。

澳新银行(ANZ)分析师在报告中称,美元变得强势而对全球风险的担忧减弱,黄金守住本周涨幅很艰难。

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