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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2017-05-15 19:10

上周汇市回顾



上周主流货币表现



美元
(-) 零售数据欠佳: 美国4月份零售销售只上升0.4%,低于预期的0.6%,核心数字亦只上升0.3%,不及预期。

(+) 消费者信心造好: 美国5月份密芝根大学消费者信心指数,由97.0上升至97.7,优于预期。

(+/-) 美元或区间上落: 市场对美元的信心有所减弱。但我们预期,美元或不会出现大幅度调整。

加元
(-) 银行评级被下调: 上周评级机构穆迪,调低6间加拿大银行的信贷评级,令加元一度下跌。

(+) 油价持续反弹: 市场憧景,石油输出国组织会延长减产协议,刺激纽约期油上升3.5%。

(+/-) 加元或区间上落: 加拿大楼市出现风险,但油价回升,好淡因素角力,短期加元或区间上落,下跌空间有限。

纽元
(-) 纽西兰央行鸽派: 当局预测,2019年9月才会作第一次加息,和市场预期的2018年第三季有较大差距。

(-) 经济数据欠佳: 纽西兰4月份採购经理指数,由58.0跌至56.8,令市场忧虑纽西兰经济前景。

(+/-) 纽元短线或整固: 央行的鸽派言论有机会令短线纽元受压。但欧洲政治风险降温,可能限制纽元下跌空间。

本周汇市专题: 市场对美元信心减弱,但美元或不会大幅调整

上周五美国公布的零售和通胀数据欠佳,加上特朗普再度引发政治风险,令近日市场对美元的信心有所减弱。但我们预期,美元或不会出现大幅度调整。部分基本因素仍较弱的货币,例如澳元,可能仍有下行风险。但美元或不会出现大幅度调整

货币政策差异: 现时只有联储局加息。但其他央行,例如澳洲、纽西兰、加拿大、和英国,政策取态仍较中性,而欧洲和日本方面则较为鸽派。

技术分析: 上周美汇指数于99.25水平收市,仍远高于98.50的重要支持。我们认为,若指数跌穿98.50,美元才有机会转淡。

两大因素令市场对美元的信心减弱

汇市策略 :

虽然近日市场对美元的信心有所减弱,但部分基本因素仍较弱的货币,例如澳元,可能仍有下行风险。
特别是商品价格下跌,以及本周澳洲将公布的就业数据可能较弱,或抵销美元升势放慢的利好因素。
技术上,澳元兑美元或先行于0.7246-0.7542区间上落。若要考虑吸纳澳元,则可能要待至跌近支持水平后才买入。

美汇指数 – 日线图


4月份零售销售只上升0.4%

本周主要汇市策略

中性 – 澳元

商品价格下跌,以及本周澳洲将公布的就业数据可能较弱,或限制澳元表现澳元兑美元或于0.7246-0.7542(5.65-5.88)区间上落

中性 – 纽元

央行鸽派言论或令纽元受压。但欧洲政治风险降温,可能限制纽元下跌空间纽元兑美元或于0.6676-0.7051 (5.20-5.50)区间上落

虽然近日市场对美元的信心减弱,但部分基本因素仍较弱的货币,例如澳元,可能仍有下行风险。若要考虑吸纳澳元,则可能要待至跌近支持水平后才买入。

英镑方面,英伦银行取态保守,不排除早前持有英镑的投资者先行获利平仓,或会限制短期英镑表现。若有意吸纳,可待英镑回落至支持水平才作考虑。

中性 – 英镑

英伦银行议息的政策取态保守,或限制短期英镑表现

英镑兑美元或于1.2713-1.2989 (9.91-10.12)区间上落

澳元兑美元



本周澳洲将公布的就业数据可能较弱,或限制澳元表现

市况回顾: 澳洲主要出口的铁矿石,价格于上周下跌0.4%,加上美元造好,导致澳元出现调整。

后市分析: 商品价格下跌,以及本周澳洲将公布的就业数据可能较弱, 4月份的就业人数增长,或由6.1万放慢至1.2万。这或抵销美元升势放慢的利好因素,料澳元可能仍有下行风险。

技术分析: 澳元兑美元相对强弱指数由超卖水平回升,下跌空间或受限于0.7246-0.7306,或于0.7246-0.7542(5.65-5.88)区间上落。

纽元兑美元



欧洲政治风险有所降温,可能限制纽元下跌空间

市况回顾: 上周纽西兰央行议息,当局预测,2019年9月才会作第一次加息,和市场预期的2018年第三季有较大差距,令纽元受压。

后市分析: 纽西兰央行的鸽派言论有机会令短线纽元受压。但随著法国大选由马克龙胜出,令欧洲政治风险有所降温,可能限制高息货币纽元的下跌空间。

技术分析: 纽元兑美元的相对强弱指数由低位回升,料下跌空间有限,短期或于0.6676-0.7051 (5.20-5.50)区间上落。

英镑兑美元



英镑兑美元或于1.2713-1.2989 (9.91-10.12)区间上落

后市展望:
(-) 央行鹰派程度不足: 上周英伦银行议息,只得一位成员赞成加息,少于市场预期的两位。季度通胀报告中,当局把2018和2019年的通胀预测,分别下调至2.6%和2.2%

(+) 往后或有更多成员赞成加息: 即使当局或待至2019年3月后才加息,料今年6月议息,桑德斯和其他一至两位成员有机会投票赞成加息

技术分析:

将公布之经济数据

5月16日: 消费者物价指数

 相对强弱指数由超买水平回落,或反映英镑短期的升势有所放缓,后市或先行于1.2713-1.2989(9.91-10.12)区间上落

其他主流货币分析



花旗分析员对2017年短息及货币之预测



主流货币走势预测

澳元:澳洲经济增长强劲,但薪金增长及核心通胀仍然疲弱,加上央行担心家庭负债水平过高,料限制澳元后市的表现。  预期汇价可能在0.75-0.76附近水平上落。

欧元:若马克龙最终当选下任总统,政治不明朗因素消除或短线支持欧元。但中长线而言,美国的税务改革及刺激经济政策,可能在今年稍后时间公布,美元回升或不利欧元。未来6-12个月可能回落至1.04水平。

英镑:料执政保守党在6月的大选中嬴得更多议席,或有利日后的脱欧谈判更为顺利,短线或对英镑有支持,未来0-3个月可能升至1.35水平。但中长线,英国基本面有转弱的趋势,未来6-12个月可能回落至1.22水平。

日圆:美国今年稍后时间公布刺激经济政策,届时市场或憧景联储局加快加息步伐,或支持美债孳息率回升,料美日债息扩大或中长线利淡日圆。未来6-12个月,美元兑日圆或升上118水平。

上周已公布之重要经济数据/事件

 

本周重要经济数据 (2017年5月15日 - 2017年5月19日)

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