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BK:若美国和朝鲜正式宣战 美元/日元将跌至何方
作者 理财18 2017-08-12 20:29
周五(8月11日)迎来本周最重磅数据——美国CPI,但却给美元多头再一次沉重打击。在美朝紧张局势尚不明朗之际,市场已经进入两日假期。日元本周借助特朗普的“怒与火”登上8周高点,美元/日元则跌破110水平,该汇价后市如何?
对此,BK Asset Management董事总经理Kathy Lien周五撰文做出大胆预测,如果美国和朝鲜开战,毫无疑问美元将会受挫,美元/日元可能跌破105水平。但战争如果很快胜利结束,那么该汇价可能会反弹至108.50/108.00水平。此外,展望下周,重头戏无疑是FOMC会议纪要和“恐怖数据”零售销售,预期纪要可能不会那么鹰派。具体内容如下:
本周货币波动的最大推动因素与货币政策、经济数据无关。
相反,美国和朝鲜之间的紧张局势升级导致美元/日元大幅贬值,因投资者担心这种激烈的交锋可能会演变成军事行动。
尽管我们坚信战争的威胁可能性渺茫,更不要说核战争,但这是历史上最不可预知的时代之一,所以我们必须为不可能的事做好准备。
很多人困惑,如果美国与朝鲜开战,美元会跌至何方?
但是,在讨论这个问题之前,我们想要指出的是,尽管美元/日元本周大幅下跌,但它兑其他主要货币,如英镑、澳元及纽元却是走高的。
因此,战争无疑是利空美元/日元的,但战争起初会推高美元兑其他高息货币,如澳元和纽元。
根据经验,日元和瑞郎在战争时期表现最好,这意味着所有兑日元货币对,包括美元/日元都将走软。
观察过去30年间的主要军事冲突,我们可以发现,当在战争时期内,美元指数大幅受挫。
战争的成本不仅需要扩大货币供应,而且在此期间,大宗商品价格也会上涨,这给美国经济带来额外的压力。
从利比亚冲突开始的两个月里,美元指数下跌了近5%,而在第二次海湾战争的头三个月里,美元指数下跌了9%以上。
在第一次海湾战争以及巴格达导弹袭击之后,我们看到了美元类似的弱势。
美国股市也往往表现不佳,但通常是在战争开始前的一个月,而不是一个月之后。
而这一次,货币的表现主要取决于中国的回应。
如果中国保持中立,不向朝鲜提供任何支持,那么日元、澳元和纽元的反应将会比中国介入时要小得多。
毫无疑问,朝鲜将很快失败,随着紧张局势的加剧,美元将会受挫,而实际宣战可能会让美元/日元跌至105水平,但如果战争很快胜利,该汇价也会很快反弹。底线是美元/日元前景黯淡,108.50/108.00可能是该汇价的下一目标。
除了战争威胁之外,美国的数据还远不如人意,初请失业金人数上升,通胀压力依然低迷。
美联储货币政策委员会成员对目前的通胀状况并不满意,随着CPI和PPI数据弱于预期,他们的感受更为明显。
根据纽约联储主席杜德利的说法,美元走软影响进口价格,通胀达到2%需要耗费一定时间。因此,物价年率低迷将会持续一段时间,而经济可能会更为缓慢。
杜德利是美联储政策的主要制定者之一,他的谨慎观点证实了这一点——美联储并不急于提高利率。
与此同时,FOMC票委埃文斯和布拉德也持有相同观点。
展望下周,美国市场上最重要的事件将是FOMC会议纪要和“恐怖数据”美国零售销售。
尽管美国CPI可能受到薪资上涨和股市上涨的支持,但美联储会议纪要可能不那么鹰派,因美联储似乎不愿做出除了9月资产负债表正常化之外的任何承诺。


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