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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2017-09-25 18:43

本周汇市策略: 纽元


纽元相关消息

纽西兰大选,国家党以49%得票率胜出,取得58个议席,最大 反对党工党得票率为35.8%,取得45个议席。

上周联储局议息宣布缩表,并显示成员支持今年加息一次,明 年加息三次,一度对美元带来支持,纽元受压。

纽西兰第二季国内生产总值增长,由之前的0.6%加快至0.8%。

纽元观点

纽西兰贸易条件支持本地经济。此外,环球市场波动性偏低的 情况可能持续,市场风险胃纳维持强劲,或有利于继续吸引资 金流入纽元。0-3个月预测为0.72,6-12个月预测为0.74。

纽元兑美元-日线图

 

纽元兑美元相对强弱指数处于中性水平,短期或于fibo 0.50的 0.7188,至2016年9月高位0.7486区间上落,上升风险较高。


持有纽元策略-先行分散至美元

本周四纽西兰央行议息,当局或会重申,货币政策会维持宽 松一段时间,多个不明朗因素维持,政策可能需要因应调节。

今年纽西兰央行提早加息机会不大,可能要待至明年第三季, 加息时间慢于美元和加拿大,或限制纽元升势。

 

持有美元策略-待调整后吸纳纽元

环球市场波动性偏低的情况可能持续,市场风险胃纳维持强 劲,或有利于继续吸引资金流入纽元。

纽西兰大选国家党取胜,虽然短期内有关组阁的不明朗因素 持续,但料纽元整固后或重现升势。

 

本周汇市策略: 日圆


日圆相关消息

上周有报导指,北韩将会在太平洋海域再度测试氢弹,美国总 统特朗普亦表示,将会对北韩实施更多制裁。

日本央行有成员表示,现时政策不足以把通胀推升至2%水平。

德国大选,虽然默克尔应可当选第四任总理,但其领导的基民 党支持度却下降,令政治风险有所升温。

美元兑日圆的相对强弱指数已升至超买水平,上升空间或有 受制于fibo 0.382的114.33,短期或先行于110.00-114.33区间 上落,下行风险或有所增加。

日圆观点

若美国未来数月推出税务改革,或推高美国孳息率及美元兑日 圆汇价。但需留意北韩局势,地缘政治风险升温,或利好日圆 作为避险货币的汇价。0-3个月预测: 111;6-12个月预测: 110。

美元兑日圆 – 日线图

 

美元兑日圆的相对强弱指数已升至超买水平,上升空间或有 受制于fibo 0.382的114.33,短期或先行于110.00-114.33区间 上落,下行风险或有所增加。


持有日圆策略-先行分散至美元

我们预期,日本央行有机会继续保持宽松的货币政策,和部 分主流国家央行的鹰派取态背道而驰,或利淡日圆。

早日解散议会和提前大选将稍微增加安倍长期执政的机会。 总体来说,这对股市有正面的作用,或限制日圆表现。

持有美元策略-待调整后吸纳日圆

若地缘政治风险再度升温,资金或流入避险货币的日圆,为 短线日圆带来支持。 美元现时正处于熊市当中。美国出现贸赤和经常账赤字的双 赤问题,加上外债持续增加,美元或维持弱势,利好日圆。 策略 参考水平 建议目标水

 

美汇指数


美元观点:

面对美国通胀持续偏低,加上特朗普刺激经济政策迟迟未能出台 ,年初至今,美汇指数已䤸得约10%的跌幅。

我们预期,美元现时正处于熊市当中。美国出现贸赤和经常账赤 字的双赤问题,加上外债持续增加,美元或维持弱势。

但若美国总统特朗普推出税务改革,美元则可能出现短期升势。 0-3个月预测: 90.26; 6-12个月预测: 89.14。

 

美元兑人民币


人民币观点:

中国人民银行减少外汇管制措施,回应人民币近期的单边升值。

由于吸引海外投资者仍是首要政策,预料当局不会为人民币汇率 设定上限。

随着市场预期改变,企业或进一步平掉美元长仓。

美元兑在岸人民币0-3个月预测为6.50。

技术分析:

相对强弱指数处于接近中性水平,料美元兑离岸人民币短期或先 行于6.4468-6.6228区间上落。

 

澳元兑美元

 

澳元观点:

于市场波动性偏低的环境下,有利于套息交易,加上美元弱势, 澳元或仍有上升空间。但需留意澳洲央行或待至2018年底才加息 ,和当局有机会唱淡澳元,则可能限制澳元升势。0-3个月预测为 0.81,6-12个月预测为0.84。

 

美元兑加元

 

加元观点:

由于加拿大央行早前意外加息,加上当局对于低通胀并不感到忧 虑,令市场维持对加息方面的预期,或利好加元。料加拿大央行 现时不只是消除早前因油价疲弱而推出宽松措施,而是已经进入 紧缩周期。0-3个月预测: 1.20; 6-12个月预测: 1.18。

 

英镑兑美元

 

英镑观点

保守党内的国会议员会维持团结,均有机会于加强首相文翠珊的 地位。随着英国通胀或于今年稍后时间升逾3%,英伦银行或会保 持鹰派的取态,料英镑或仍有上升空间。0-3个月预测: 1.39; 6-12 个月预测: 1.38。

欧元观点:

随着资金流出欧元区债市的速度放慢,加上欧洲央行和联储局均 可能缩减买债,或利好中线欧元。于2019年中,欧元兑美元更可 能升上1.25-1.28水平。0-3个月预测: 1.22; 6-12个月预测: 1.24。 欧元兑美元 策略 参考水平 建议目标水平 看淡欧元 美元汇价 1.2167 1.1823 看淡欧元 港元汇价 9.50 9.23 看好欧元 美元汇价 1.1823 1.2167 看好欧元 港元汇价 9.23 9.50

 

欧元兑美元

 

欧元观点:

随着资金流出欧元区债市的速度放慢,加上欧洲央行和联储局均 可能缩减买债,或利好中线欧元。于2019年中,欧元兑美元更可 能升上1.25-1.28水平。0-3个月预测: 1.22; 6-12个月预测: 1.24。

 

现货金兑美元


黄金观点:

北韩核试带来的地缘政治风险升温、美国总统特朗普政策的不明 朗因素、低息及美元疲弱等因素均利好金价,料金价未

来一年或 于每盎司1,250至1,350美元的区间有支持。

若美国10年期国债孳息率跌穿2%、加上美国最终出兵北韩及股市 出现大幅调整,有机会刺激金价升穿1,400美元。

但要留意,虽然货币基金经理的黄金期货长仓合约于9月份升至接 近历史高位,或反映除非再出现利好因素,否则货币基金经理再 购入黄金的兴趣或放缓。

技术分析:

相对强弱指数回落至中性水平,现货金兑美元或先行于1267- 1358区间上落。

 

新兴市场货币


新兴市场货币观点:

我们预期,未来12个月,股市可望造好,油价有机会走高,均可 能对新兴市场货币带来支持。

美国加息步伐缓慢或不会为新兴市场货币带来过度的贬值压力。

因此,料新兴市场货币兑美元未来3个月有望上升约1.5%,而未 来12个月,升幅或收窄至0.6%。

 

附录1: 上周主流货币回报,花旗短息及货币预测

 

主流货币上周回报表现

 

附录2: 上周已公布之重要经济数据/事件

 

附录3: 本周重要经济数据 (2017年9月25日-9月29日)

 

附錄4: 下周重要經濟數據 (2017年10月2日-10月6日)

 




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