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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2017-10-09 17:03

美汇指数

 

 

 

为何近期美元上升

即使美国9月份非农业新增职位减少3.3万份,但失业率跌至 4.2%, 而平均时薪按年升2.9%,均优于预期。

美国众议院通过2018年财政预算方案,方案将提交至参议院作 表决,投资者憧憬税务改革将会推行。

联储局主席耶伦发表鹰派言论,表示当局应该警剔加息步伐过 慢,任何持续宽松的货币政策,也可能导致金融市场不稳。

 

但我们认为,美元升势或只属短暂

自1975年起,美元的上升周期平均持续约5-6年,而下跌周期则 持续约10年。对上一个美元上升周期是2011年开始,根据以往 经验,美元上升周期或已完结,并展开下跌周期。

 

截至今年第二季,环球央行把美元占整体外汇储备的比重,由 66%减少至63.8%,反映环球央行逐步分散美元。 • 美汇指数0-3个月预测: 90.26; 6-12个月预测: 89.14。

 

风险因素

若美国总统特朗普顺利推出税务改革,美元则可能出现短期升 势。

 

 

 

 

英镑兑美元

 

 

英镑观点

 

保守党内的国会议员会维持团结,均有机会于加强首相文翠珊的 地位。随着英国通胀或于今年稍后时间升逾3%,英伦银行或会保 持鹰派的取态,料英镑或仍有上升空间。0-3个月预测: 1.39; 6-12 个月预测: 1.38。

 

 

 

纽元兑美元

 

纽元观点

 

纽西兰贸易条件支持本地经济。此外,环球市场波动性偏低的情 况可能持续,市场风险胃纳维持强劲,或有利于继续吸引资金流 入纽元。0-3个月预测为0.72,6-12个月预测为0.74。

 

 

 

澳元兑美元

 

 

澳元观点

 

于市场波动性偏低的环境下,有利于套息交易,加上美元弱势, 澳元或仍有上升空间。但需留意澳洲央行或待至2018年底才加息 ,和当局有机会唱淡澳元,则可能限制澳元升势。0-3个月预测为 0.81,6-12个月预测为0.84 。

 

 

美元兑加元

 

 

加元观点

 

由于加拿大央行早前意外加息,加上当局对于低通胀并不感到忧 虑,令市场维持对加息方面的预期,或利好加元。料加拿大央行 现时不只是消除早前因油价疲弱而推出宽松措施,而是已经进入 紧缩周期。0-3个月预测: 1.20; 6-12个月预测: 1.18。

 

美元兑日圆

 

 

日圆观点

 

若美国未来数月推出税务改革,或推高美国孳息率及美元兑日圆 汇价。但需留意北韩局势,地缘政治风险升温,或利好日圆作为 避险货币的汇价。0-3个月预测: 111;6-12个月预测: 110。

 

 

欧元兑美元

 

欧元观点

 

随着资金流出欧元区债市的速度放慢,加上欧洲央行和联储局均 可能缩减买债,或利好中线欧元。于2019年中,欧元兑美元更可 能升上1.25-1.28水平。0-3个月预测: 1.22; 6-12个月预测: 1.24。

 

 

现货金兑美元

 

黄金观点

于过去三周,期货市场上黄金的非商业性净长仓合约已由255,000 张,减少至约210,000张,未来一周甚至有机会进一步减少至 165,000张。由于期金的净长仓合约已不再处于极端水平,令增持 黄金的风险下降,而吸引力则有所增加。

风险因素方面,若美国民主共和两党,对总统特朗普的税务改革 最终达成共识,则有机会推升美债孳息率和美元上扬,从而限制 金价升势。

 

技术分析

现货金兑美元的相对强弱指数已跌近超卖水平,反映下跌空间或 有限。现货金兑美元后市或于1251-1358水平区间上落。

 

 

美元兑人民币

 

人民币观点

中国人民银行减少外汇管制措施,回应人民币近期的单边升值。

由于吸引海外投资者仍是首要政策,预料当局不会为人民币汇率 设定上限。  随着市场预期改变,企业或进一步平掉美元长仓。

美元兑在岸人民币0-3个月预测为6.50。

 

技术分析

美元兑离岸人民币的相对强弱指数升至超买水平后回落,上升空 间或有限,后市或先行于6.5724-6.7165。

 

 

附录1:上周主流货币回报,花旗短息及货币预测

 

 

附录2:上周已公布之重要经济数据/事件

 

附录3:本周重要经济数据 (2017年10月9日-10月13日)

 

附录4:下周重要经济数据 (2017年10月16日-10月20日)

 

 

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