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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2017-11-01 10:48

一周外汇市场前瞻

本周汇市策略: 英镑

英镑相关消息

美国第三季国内生产总值年度化季率为3.0%,优于市场预期。

英国第三季消费者物价指数增幅,由0.3%加快至0.4%,优于 市场预期。

最新调查显示,英国家庭预期,物价于未来12个月,将可能上 升2.8%,为2013年10月以来最高。

英镑观点

即使政治不明朗因素或限制英镑表现,但英伦银行可望于11月 加息,并于明年或加息两次,有机会利好英镑后市。0-3个月 预测: 1.35; 6-12个月预测: 1.38。

 

英镑兑美元 – 日线图

 

 

英镑兑美元相对强弱指数已有所回升,汇价亦持续处于上升 趋势之上,后市有机会逐步回升至1.3657,支持或为1.2963。

持有英镑策略 – 先行分散至美元

美国总统特朗普本周或公布下任联储局主席人选,若鹰派的 泰勒当选(花旗预期鲍威尔当选机会较高),或支持美元。

本周联储局议息,或表示虽然受飓风吹袭,但经济活动强劲 以及失业率下跌,惟当局未必暗示12月加息。

 

持有美元策略 – 待调整后吸纳英镑 • 英国家庭对通胀的预期升温,有机会令央行忧虑出现第二轮 通胀效应,这或加强英伦银行于本周四加息的机会。 • 我们预期,当局甚至有机会于2018年第二季和第四季再加息 两次,加息时间早于大部分主流国家,可望支持英镑。

 

本周汇市策略: 纽元

纽元相关消息

纽西兰工党和第一党组成的执政联盟表示,将会就中央银行法 案进行审查及改革。

纽西兰新总理阿尔登表示,亦会寻求禁止外国投资者买入纽西 兰楼房的措施。

加泰罗尼亚正式宣布独立,不明朗因素增加了汇市波动性。

 

纽元观点

纽元近期弱势主要因为政局不明朗因素所致。随着政局不明朗 因素消退,纽元下行压力或减退。若通胀数据造好、加上经济 表现强劲,纽西兰央行或于明年第三季开始加息,或为纽元带 来支持。0-3个月预测: 0.70; 6-12个月预测: 0.71。

 

纽元兑美元 – 日线图

 

纽元兑美元相对强弱指数已到达超卖水平,后市或先行于 0.6818-0.7188区间上落,下一支持或为0.6676。

 

持有纽元策略-先行分散至美元

 

我们预期,纽西兰央行或要待至明年第三季才加息,加息时 间慢于美国、英国、及加拿大。

纽西兰新政府的政策当中,希望央行于制定货币政策时,要 同时考虑就业和通胀,投资者忧虑这或导致央行推迟加息。

 

 

持有美元策略 – 待调整后吸纳纽元

纽西兰新总理阿尔登提出,4年内把纽西兰最低工资,由 15.75纽元,上调至20纽元,或有利纽西兰经济。

本周三纽西兰将公布就业数据。我们预期,第三季就人数增 长或达0.6%,失业率可能跌至4.7%,均有机会优于上次数字。

 

 

 

美汇指数

 

美元观点:

过去数周,联储局取态鹰派,美国数据改善,加上欧洲政治风险 升温,美元再度转强。

但是,早前美国公布就业数据造好,却未有对美元带来明显支持 。随着好消息未能提振美元,料中线美元或处于熊市周期。

值得留意的是,自1975年起,美元的上升周期平均持续约5-6年, 而下跌周期则持续约10年。对上一个美元上升周期是2011年开始 ,根据以往经验,美元上升周期或已完结,并展开下跌周期。

0-3个月预测: 92.47; 6-12个月预测: 89.27。

 

 

 

美元兑人民币

 

人民币观点:

无论人民币是升值还是贬值,人民银行都不希望看到人民币出现 单边走势。 • 我们认为,未来人民币的价格会出现双向浮动,预计美元兑人民 币0-3月预测为6.65。

值得留意的是,季节性因素,或令人民币于第四季受压。

 

技术分析:

美元兑离岸人民币的相对强弱指数处于接近超买水平,上升空间 或有限,后市或先行于6.5724-6.6904区间上落。

 

 

澳元兑美元

 

澳元观点:

随着房地产市场有见顶迹象,澳洲经济下行风险上升。零售销售 转弱,加上家庭债务高企,正开始影响家庭支出。澳洲经济增长 或未能达至澳洲央行目标水平。加上中国货币状况有收紧迹象, 或令基本金属及大宗商品价格下跌,有机会影响澳洲的贸易条件 及澳元表现。0-3个月预测为0.78,6-12个月预测为0.79。

 

美元兑加元

 

 

加元观点:

我们预期,加拿大央行有机会再度加息。加上联储局12月可能加 息已属市场普遍预期,料加元有机会继续造好。0-3个月预测: 1.23; 6-12个月预测: 1.20。

 

 

 

美元兑日圆

 

日圆观点:

美国孳息率仍然主导美元兑日圆走势,今年或于108-114水平区间 上落。若美国未来数月推出税务改革、联储局更趋鹰派或工资升 幅上升,均有机会推高美国孳息率及美元兑日圆汇价。但需留意 北韩局势,地缘政治风险升温,或利好

日圆作为避险货币的汇价 。0-3个月预测: 113;6-12个月预测: 110。

 

 

欧元兑美元

 

欧元观点:

实际有效汇率偏低、经常账盈余庞大、资金流入欧洲股市、欧元 区经济复甦胜预期及欧洲央行取态转趋鹰派等因素均支持欧元表 现。中线升势仍取决于欧洲央行明年是否会减少买债规模,令息 差进一步收窄。0-3个月预测: 1.19; 6-12个月预测: 1.24。

 

美元兑瑞郎

瑞郎观点:

瑞士通胀温和,料瑞士央行今明两年或不会加息。由于瑞郎利率 或持续维持低企,料瑞郎可能会继续成为套息交易的融资货币。

此外,我们认为,瑞郎汇价仍属偏高,料未来0-3个月,美元兑瑞 郎或维持在0.97水平,6-12个月预测亦为0.97。

技术分析:

相对强弱指数已升至超卖水平,上升空间或有限,美元兑瑞郎或 先行于0.9773-1.0126区间上落。

 

 

新兴市场货币

新兴市场货币观点:

我们预期,未来12个月,欧元转强,新兴市场股市可望造好,油 价走势持平,均可望对新兴市场货币带来支持。

短线而言,套息交易或有利于高息的新兴市场货币走势。

料新兴市场货币于未来3个月及12个月,有机会分别升值1.2%及 1.4%。

 

附录1: 上周主流货币回报,花旗短息及货币预测

 

 

附录2: 上周已公布之重要经济数据/事件

 

附录3: 本周重要经济数据 (2017年10月30日 - 11月3日)

 

附录4: 下周重要经济数据 (2017年11月6日 - 11月10日)

 

 

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