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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2017-11-06 15:48

一周外汇市场前瞻

 

本周汇市策略: 纽元

纽元相关消息

纽西兰第三季失业率,由4.8%跌至4.6%,就业人数增长2.2%, 均优于市场预期。

美国总统特朗普公布提名鲍威尔为下任联储局主席,由于鲍威 尔取态较鸽派,令美元受压,对纽元带来支持。

美国10月份非农业新增职位只增长26.1万,平均时薪按年升幅 放慢至2.4%,但ISM非制造业指数升上60.1,2005年8月最高。

 

纽元观点

纽元近期弱势主要因为政局不明朗因素所致。随着政局不明朗 因素消退,纽元下行压力或减退。若通胀数据造好、加上经济 表现强劲,纽西兰央行或于明年第三季开始加息,或为纽元带 来支持。0-3个月预测: 0.70; 6-12个月预测: 0.71。

 

纽元兑美元 – 日线图

 

 

纽元兑美元相对强弱指数已由超卖水平回升,下行风险或下 降,后市可能先行于0.6818-0.7188区间上落,下一支持或为 2016年5月低位的0.6676。

 

持有纽元策略 – 先行分散至美元

ISM数据反映,未来数月美国职位增长或强劲,或进一步推低 失率业,所以我们维持预期,联储局12月或加息。

纽西兰新政府的政策当中,希望央行于制定货币政策时,要 同时考虑就业和通胀,投资者忧虑这或导致央行推迟加息。

 

 

持有美元策略 – 待调整后吸纳纽元

我们相信,纽西兰新政府可能改革央行法案的负面因素,有 机会已反映于早前纽元的调整,料纽元下跌空间或有限。

本周四纽西兰央行议息或维持利率不变,可能上调未来2年的 通胀预测,但未必谈论新政府对经济的影响,可望支持纽元。

 

 

 

本周汇市策略: 加元

加元相关消息

加拿大10月份就业人数增长35300人,远优于预期的15000人。

加拿大主要出口原油产品。上周油价持续上升,纽约期油升 3.2%,至每桶55.64美元,对加元带来支持。

加拿大8月份国内生产总值按年增长,由3.9%放慢至3.5%。

 

加元观点

我们预期,加拿大央行有机会再度加息。加上联储局12月可能 加息已属市场普遍预期,料加元有机会继续造好。0-3个月预 测: 1.23; 6-12个月预测: 1.20。

 

 

美元兑加元的相对强弱指数已由超买水平回落,下行风险增 加,短期或先行于1.2471-1.2969区间上落。

 

持有加元策略 – 先行分散至美元

加拿大央行表示,对未来调节货币政策保持审慎,亦把通胀 达至2%目标水平的预测时间,推迟至2018年下半年。

我们预期,加拿大央行12月议息会议或不加息,未来加息路 向将取决于数据表现和经济活动。

 

 

 

持有美元策略 – 待调整后吸纳加元 • 我们预期,加拿大央行或会于2018年4月再次加息,加息时间 可望早于纽西兰和澳洲。

若北美自由贸易协定谈判的忧虑降温,当局则可能提早加息, 或有利加元反弹。

 

 

美汇指数

 

美元观点:

过去数周,联储局取态鹰派,美国数据改善,加上欧洲政治风险 升温,美元再度转强。

但是,早前美国公布就业数据造好,却未有对美元带来明显支持 。随着好消息未能提振美元,料中线美元或处于熊市周期。

值得留意的是,自1975年起,美元的上升周期平均持续约5-6年, 而下跌周期则持续约10年。对上一个美元上升周期是2011年开始 ,根据以往经验,美元上升周期或已完结,并展开下跌周期。

0-3个月预测: 92.47; 6-12个月预测: 89.27。

 

 

美元兑人民币

 

人民币观点:无论人民币是升值还是贬值,人民银行都不希望看到人民币出现 单边走势。

我们认为,未来人民币的价格会出现双向浮动,预计美元兑人民 币0-3月预测为6.65。

值得留意的是,季节性因素,或令人民币于第四季受压。

技术分析:

美元兑离岸人民币的相对强弱指数处于接近超买水平,上升空间 或有限,后市或先行于6.5724-6.6904区间上落。

 

 

澳元兑美元

 

澳元观点:

随着房地产市场有见顶迹象,澳洲经济下行风险上升。零售销售 转弱,加上家庭债务高企,正开始影响家庭支出。澳洲经济增长 或未能达至澳洲央行目标水平。加上中国货币状况有收紧迹象, 或令基本金属及大宗商品价格下跌,有机会影响澳洲的贸易条件 及澳元表现。0-3个月预测为0.78,6-12个月预测为0.79。

 

 

 

英镑兑美元

 

英镑观点:

即使政治不明朗因素或限制英镑表现,但英伦银行于11月加息, 并于明年或加息一次,有机会利好英镑后市。0-3个月预测: 1.35; 6-12个月预测: 1.38。

 

 

 

美元兑日圆

 

日圆观点:

美国孳息率仍然主导美元兑日圆走势,今年或于108-114水平区间 上落。若美国未来数月推出税务改革、联储局更趋鹰派或工资升 幅上升,均有机会推高美国孳息率及美元兑日圆汇价。但需留意 北韩局势,地缘政治风险升温,或利好日圆作为避险货币的汇价 。0-3个月预测: 113;6-12个月预测: 110。

 

欧元兑美元

 

欧元观点:

 

实际有效汇率偏低、经常账盈余庞大、资金流入欧洲股市、欧元 区经济复甦胜预期及欧洲央行取态转趋鹰派等因素均支持欧元表 现。中线升势仍取决于欧洲央行明年是否会减少买债规模,令息 差进一步收窄。0-3个月预测: 1.19; 6-12个月预测: 1.24。

 

美元兑瑞郎

瑞郎观点:

瑞士通胀温和,料瑞士央行今明两年或不会加息。由于瑞郎利率 或持续维持低企,料瑞郎可能会继续成为套息交易的融资货币。

此外,我们认为,瑞郎汇价仍属偏高,料未来0-3个月,美元兑瑞 郎或维持在0.97水平,6-12个月预测亦为0.97。

技术分析: 相对强弱指数已升至超买水平,上升空间或有限,美元兑瑞郎或 先行于0.9773-1.0126区间上落。

 

新兴市场货币

新兴市场货币观点:

我们预期,未来12个月,欧元转强,新兴市场股市可望造好,油 价走势持平,均可望对新兴市场货币带来支持。 • 短线而言,套息交易或有利于高息的新兴市场货币走势。

料新兴市场货币于未来3个月及12个月,有机会分别升值1.2%及 1.4%。

 

 

附录1: 上周主流货币回报,花旗短息及货币预测


附录2: 上周已公布之重要经济数据/事件


附录3: 本周重要经济数据 (2017年11月6日 - 11月10日)




附录4: 下周重要经济数据 (2017年11月13日 - 11月17日)


 

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