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日元多头小心:日本央行减码的猜测或"为时过早"
作者 理财18 2018-01-09 19:24
周二(1月9日)欧市盘中,美元/日元延续早前的下跌势头,不过有所趋缓,日内最低触及112.49,眼下交投于112.80附近,缘于美元的持续反弹。

今天,美元/日元急跌的原因在于日本央行减少超长期债券购买量,致使市场进一步猜测央行可能有意减码超级宽松的货币政策。

从2016年采取收益率曲线控制政策以来,日本央行偶尔会调整购债操作,日本央行官员称,任何调整都是为了使公债收益率符合其政策目标,而非向外界传递有关未来政策方向的信号。

虽然周二的行动被视为技术性质居多,但仍令一些市场人士感到意外,也鼓舞了那些认为日本央行将在2018年底前撤出宽松货币措施的分析师们。

据彭博援引一名交易员称,投资者抛售美元/日元,在日本央行进行操作后,银行平台的买单受到东京杠杆账户的巨大冲击。日元兑G-10货币悉数上扬数,长端收益率攀升。

多头小心!日本央行减码或“为时过早”

据外媒报道,日本央行观察人士表示,日本央行周二减少长期债券购买,此举不应被视为该行很快将退出现行货币政策的迹象。

前日本央行官员、三井住友银行驻东京首席经济学家Junko Nishioka表示,日本央行此举并没有任何新的政策含义,不过投资者有理由期待该行长期走向正常化。

日本央行2016年开始实施收益率曲线调控政策,把重心从资产购买转向控制利率。自那以来,日本央行一直在减少购买日本政府债券。

该行周二降低了10-25年期日本国债以及更长期限品种的购买,刺激日元上涨。

考虑到其他央行的政策趋于正常化,加之日本通胀温和上涨,投资者正在寻找日本央行很快也将退出宽松政策的迹象。

市场反应表明,一些投资者对这样的举动“非常紧张”,Nishioka说道。

“日本央行开始真正的正常化之前还有很长的路要走,”Nishioka说,并指出政府甚至没有宣布通缩结束。

农林中金综合研究所首席经济学家南武志说,日本央行的购买模式体现了其宣称的政策优先,即控制利率。他指出,长期收益率最近已有所下降。

“很明显,他们会减少购买长期债券,”南武志说。 “否则,利率会下降太多。我也认为当收益率上涨太多时,他们会加大购买力度。”

投行怎么看?

“有关日本央行今年将收紧政策的揣测正在增强,不过依我看来还不是这样,”德国商业银行外汇策略师Esther Reichelt表示。

“鉴于市场缺乏新鲜因素,而投资者对113水平的买盘变得谨慎,日本央行的操作触发了日元上涨,”FX Prime by GMO首席分析师柳泽浩表示。

丹斯克银行分析师Jens N?rvig Pedersen表示,因有关日央行已经减少长期债券购买的消息推动美元/日元跌至112.60,重新引发了市场对于临近撤出宽松政策的担忧。

短期上,美国国债收益率以及风险情绪很可能仍是该货币对的关键推动因素。

不过美元/日元大幅突破走高的可能性不大,因过度的投机仓位。策略上来说,仍倾向于在美元/日元看向114时逢高卖出。

德国商业银行分析师Karen Jones表示美元/日元仍维持中性偏负面前景,预期任何上行会在114.38/82遭遇强劲阻力。

美元/日元短期阻力是12月高点113.64/75附近,更上方会有众多阻力,包括2015-2018年下行趋势线113.92,然后是114.38/82强劲阻力,我们仍预期会受阻于这里。

若突破至114.38/82上方,将会看向2017年1月高点118.60。支持位于112.06/111.99,若跌破则将看向位于111.71的200日均线。

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