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通胀难以出现上行意外,黄金未来的战争将更残酷
作者 理财18 2018-01-12 19:14
美元遭受欧洲央行(ECB)和生产价格指数的双重打击,市场正翘首以待稍后的消费者物价指数和零售销售数据。

美元跌幅继续扩大触及91.31,黄金稳步走升拿下1330。

黄金上涨0.77%至1332.20,白银上涨1.30%至17.13。

铂金上涨1.13%至995.20,钯金上涨0.42%至1087.00。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周四的黄金持仓与周三相持平,同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓也持平。

数据前瞻

本周经济日历较为沉寂,不过平静很快就会打破。

周五(1月12日)野村证券(Nomura Securities)外汇分析师撰文对日内晚间将公布的美国12月CPI和零售销售数据作出分析和前瞻性预测。

预计美国12月核心CPI月率将强势上升0.3%,前值为0.11%,市场预期为0.2%。

美国11月核心通胀率受到服装价格大跌拖累,预计这种局面将于12月份得以逆转。与此同时,医生的服务价格也可能会在12月份显著上升,11月一度大跌。

与此同时,预计美国12月核心CPI年率将升至1.8%,前值1.7%,市场预期1.7%。对于非核心部分,食品价格可能保持趋势升势,而预计能源价格将下跌。

美国零售销售方面,预计12月零售销售将增长0.5%,市场预期0.5%;12月核心零售销售月率料增长0.6%,市场预期为0.4%。

基于低失业率和高消费者信心,美国12月消费者支出料保持强势。而实际消费者支出料成为第三季度GDP增长的强势驱动力,这种趋势可能会延续至第四季度。与此同时,美国消费者汽车销售可能在12月份反弹,11月曾温和下滑。

稍早据WardsAuto报道,美国12月总体的轻型车销售超出本行和市场的预期,表明汽车和汽车零部件销售增加。相反,汽油站销售可能下降,因汽油价格通常会在12月下降,预计剔除汽车销售的核心零售销售将增加0.4%,市场预期增长0.4%。

因此,预计美国12月总体零售销售将增长0.5%,市场预期0.5%。

西太平洋银行(Westpac)撰文称,在11月,美国整体通胀加快,因汽油价格上涨。11月消费者物价指数(CPI)月率增长0.4%,年率增长2.2%,高于10月的2.0%。

不过值得注意的是,11月核心CPI意外下滑,仅增长0.1%,因医疗保健和服装成本上升。核心CPI年率目前为1.7%,过去6个月一直维持在该水平。

预期CPI月率增长0.2%,核心CPI月率也增长0.2%,因能源价格影响减弱,食品价格整体持平。如果月率确实如预期一致,那么核心CPI年率料将保持在当前1.7%的水平,仍低于美联储2%的目标水平。



(核心CPI、PCE数据 来源:西太平洋银行、FX168财经网)

从年初已发布的通胀数据看,似乎全球大央行还需要更多的耐心。就拿美国来说,虽然失业率非常之低,但是理论上接近2%的趋势没有出现。

有就业市场分析师指出,问题依然存在,失业率降至4.1%之际整体薪资增幅低于预期,从事兼职工作的人数较多,数百万处于24-54岁年龄段的壮年人口甚至并未求职。

比较有趣的现象是,在此情况下,全球经济增长的迹象还是迫使货币政策集体向紧缩掉头。

如果经济加速上涨且通胀维持在较低水平,股市应该还是会成为赢家。隔夜美股三大指数再创新高,而市场对此似乎习以为常。

理论上股市走高对黄金将构成压力,不过从过去两年的情况来看,在流动性充裕的情况下股市、债市和黄金能够齐飞,投资者能够在追高股市的同时加大对冲砝码。

在全球紧缩的脚步下,债市抛售迹象开始浮现,会对黄金造成打压。然而近来的黄金走势依然被美元所主导,在其他央行和美联储政策分歧开始收窄之际,美元承受抛压,导致黄金继续反弹。

至少可以肯定的是,随着金融环境趋紧,金融资产全线上升的盛况很难再维持下去,接下来走势的分化可能会加剧。

市场观点

GoldSilver Central执行董事Brian Lan称,从这里价格会走多远是个问号,美元弱势让黄金一路上涨,第一季度可能还会继续。

OANDA亚太交易主管Stephen Innes称,中国有一些强大的买盘,表明春节前的实体需求一如既往。

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