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重要事件回顾(2018.5.1-5.6)
作者 易信金融 2018-05-09 09:31

上周美元大幅回升,美元指数触及四个月以来新高,最高升至92.90,反观欧元受累于疲弱的欧元区数据和欧洲央行加速紧缩预期降温,英镑兑美元重挫也跌至四个月低位。



美元指数触及四个月来新高


最近几周美元表现强势,其中重要的原因在于近来美国经济数据依然表现十分强劲。此外其它非美品种的基本面不佳,同样侧面提振了美元。

美国公布的经济数据普遍录得良好表现。美国商务部日前公布的数据显示,今年3月,以个人消费支出价格指数衡量的美国通胀水平为2%,已达到设定目标,当月剔除食品和能源的核心通胀水平也达1.9%

上周一公布的数据显示,美联储青睐的消费者价格指数3月同比上涨2%。剔除波动性较大的食品和能源后的核心价格指数3月上升1.9%,高于2月的1.6%

周五市场关注的美国非农就业报告不及预期,但报告显示美国就业市场依然强劲。美国劳工部公布数据显示,美国4月非农就业人口新增16.4万人,不及预期19.2万人。美国4月失业率为3.9%,刷新2000年年底以来新低,预期为4%,前值为4.1%

随着时间推移美国经济将达到甚至超过充分就业水平,推动通胀水平继续上升。美联储需要保持渐进加息节奏,以避免经济过热。

 

美联储上周三决议维持缓慢升息的路径。52日,美联储维持短期利率不变,联邦公开市场委员会(FOMC)以8-0的投票决定维持联邦基金率目标范围在1.5%1.75%。美联储表示,通胀正在接近目标水平,无意偏离原来的逐步收紧的货币政策。

FOMC
在政策会议后发布的一份声明中预计,基于12个月的通胀率将在中期接近FOMC的对称2%目标,经济形势的变化将支持联邦基金利率进一步逐步上调。美联储称,3月份以来的信息显示,美国就业市场继续强劲,经济活动保持温和上升。

芝加哥商交所利率期货数据显示,交易员目前预计美联储在今年还将加息三次的概率为50%,预计6月会议上加息的概率为100%

美联储官员乐见美国经济前景但担忧贸易风险。旧金山联储主席威廉姆斯称,我们看到美国就业又一次健康增长,未来两年的经济前景“相当好”。贸易战给美国经济带来风险,在零到1%之间的长期中性利率很可能会伴随我们很长时间。纽约联储主席杜德利也认为,美国就业市场依然良好,但贸易带来风险。

 

欧元受累于疲弱的欧元区数据和欧洲央行加速紧缩预期降温


欧洲经济数据疲弱,上周数据显示,欧元区4月通胀意外放缓,再添数据显示经济降温,而这可能让欧洲央行更难在今年稍晚结束大规模的货币刺激举措。数据显示,4月欧元区消费者物价调和指数初值较上年同期上升1.2%,不及预估的3月水准1.3%

所有备受关注的基本通胀指标均告下跌,表明物价压力依然疲软,这或许让欧洲央行更为担忧。




在这之前,欧元区已公布令人失望的国内生产总值(GDP)、工业生产、出口及信心数据。这些数据表明,欧元区经济在连续五年增长后已触顶,最好也就是增长放缓至较为温和的水准,低于年初时的乐观预测。

欧洲央行官员释放鸽派言论。欧洲央行首席经济学家普雷特称,通胀放缓比预期来得早,抑制通胀上升的因素近期内可能继续存在。

普雷特指出,“临时因素也可能在发挥影响。我们还需要监测,这些事态发展是否、以及多大程度上反映出更加持久的需求疲软。”

普雷特认为,为了推动潜在通胀压力继续增强,并支持中期之内的整体通胀发展,充足程度的货币刺激仍然是必要的。

贸易战的担忧情绪也不利于欧元。欧盟委员会上周警告称,美国总统特朗普的贸易政策对该地区经济构成了威胁。欧盟委员会指出,美国经济政策“危险组合”——财政刺激、美联储升息,以及贸易战前景——所产生的风险,很可能令市场和欧洲企业不安。

美国的保护主义不是解决问题的办法,它只会制造更多问题。

英镑兑美元重挫跌至四个月低位

近来英国经济数据表现疲弱。英国国家统计局最近公布的数据显示,英国一季度经济增速仅为0.1%,为欧债危机之后最差季度增速,这降低了市场对于5月份英国央行加息的预期。

在前瞻性数据方面,采购经理人指数最近也不容乐观。4月初公布的英国服务业PMI数据显示,英国服务业部门活力已经下降至20个月以来的最低水平,最新PMI从上月的54.5大幅下滑至51.7

另外数据还显示,一季度英国零售额环比下滑0.5%。从单月数据看,3月份英国零售数量环比同样出现了1.2%的下降。英国央行曾在2月份预计一季度通胀率将维持在2.8%左右,但3月份实际通胀率已经下降至2.5%



英国央行行长卡尼释放鸽派论调。卡尼在420日的讲话中表示,今年英国央行很有可能加息,但加息路径将是渐进的。针对5月份的加息预期,他明确表示,市场对于英国央行的加息路径有着不同预期,其中一种是5月份加息,但需要注意的是,今年还有很多次议息会议。

卡尼表示,脱欧仍具有巨大的不确定性,今年年内英国还需与欧盟敲定过渡期的细节安排,并明确未来脱欧后双边贸易协定的总体框架。

英国政治风险和脱欧僵局也不利于英镑。英格兰上周四的地方选举、英国脱欧不确定性的回升以及首相特雷莎·梅在政府中一位最重要的亲欧盟友辞职,这些因素很容易对英镑构成冲击。

政治局势随时可能引爆,并造成重大影响,如果梅政府看似正在经历另一场高涨的危机,那么英镑就会遭到抛售。梅领导的保守党表现糟糕会对英镑造成压力。

在英国与欧盟首次就脱欧后贸易条约接触谈判后,有报道称英欧之间贸易协定的核心症结之一——爱尔兰边界问题仍无法解决。欧盟官员拒绝英国处理脱欧后爱尔兰边界问题的潜在解决方案,这将加剧脱欧谈判的僵局。目前看英国脱欧不确定性带来的经济冲击是显而易见的。

展望下周,投资者需要密切关注美国通胀数据以及英国央行决议。



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