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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2018-05-21 15:04

澳元兑纽元日线图

本周汇市策略: 澳元

澳元相关消息

 美国10年期国债孳息率升上3%以上的7年高位,令美元息差优 势扩阔,利好美元,澳元一度受压。

澳洲4月份就业人数上升2.26万人,而全职就业人数上升3.27 万人,均优于市场预期,亦反映澳洲就业市道仍属健康。

澳元观点

短期内,受累于投资者进一步把美元短盘平仓,或对澳元带来 风险。但中线而言,美元或重现跌势,加上商品价格强劲或支 持澳洲贸易条件,可望利好澳元。0-3个月预测为0.766-12 个月预测为0.80

澳元兑美元日线图

澳元兑美元的相对强弱指数已跌至超卖水平,下跌空间或受 限于0.7311-0.7390,短期或于0.7390-0.7648区间上落。

持有澳元策略先行分散至美元

美国国债孳息率进一步上扬,或增加美元息差优势。此外, 美国的政治风险有降温迹象,亦可能利好短期美元表现。

我们预期,近期澳洲本土经济和环球事件的发展,带来了不 明朗因素,所以澳洲央行或推迟加息时间至2019年第一季。

持有美元策略 待调整后吸纳澳元

根据过去八年的数据显示,美国数据于第二季不及预期的情 况较多,或会限制美元升势,利好澳元。

我们预期,澳洲就业增长仍维持强劲。一些领先指针显示, 就业人数的按年增幅短期内或会加快,可望支持澳元。

本周汇市策略: 纽元

纽元相关消息

纽西兰政府公布的财政预算案当中,把2018-19年财政盈余预 测,由28.3亿纽元上调至37.4亿纽元。纽西兰最新的奶类食品拍卖,价格上升1.9%,利好纽元。

纽元观点

纽元兑美元有机会维持于0.68-0.74区间上落。首先,中线美 元或重现跌势,或有利纽元回升。第二,虽然新任纽西兰央行 行提及加息和减息大致平衡,但纽西兰经济上行风险增加,央 行减息的机会甚微,甚至有机会于明年第一季加息。0-3个月 预测: 0.69; 6-12个月预测: 0.73

纽元兑美元日线图

纽元兑美元相对强弱指数由超卖水平回升,料下跌空间或受 限于0.6781-0.6817,短期或先行于0.6817-0.7169区间上落。

持有纽元策略先行分散至美元

美国国债孳息率进一步上扬,或增加美元息差优势。此外, 美国的政治风险有降温迹象,亦可能利好短期美元表现。

 早前纽西兰央行行长奥尔发表鸽派言论,提及加息和减息大 致平衡,令市场忧虑央行可能减息,或限制纽元表现。

持有美元策略待调整后吸纳纽元

我们预期,随着纽西兰经济步伐加快,经济上行风险增加, 纽西兰央行减息的机会甚微,甚至有机会于明年第一季加息。

年初至今,纽西兰奶类食品拍卖价格已累积升11%。由于纽 西兰主要出口奶类食品,价格上升或有利纽西兰出口收入。

美汇指数

美元观点:

近期美元上升,大部分的指针显示,主要是美元短盘到达极端水 平后出现平仓迹象,并不是基本因素明显转变,料情况有机会短 期内持续,美元短线或整固。

中长线而言,美元则有机会重现跌势:

1) 美国推出刺激经济政策,有机会导致财政赤字和经常账赤字进 一步恶化。

 2) 欧洲和日本缩减大型资产购买计划规模,意味着用来弥补美国 财政赤字缺口的资金日益减少。

0-3个月预测: 94.16; 6-12个月预测: 88.76,相对主流货币或贬值 4.5%,长线更有机会贬值10%以上。

美元兑人民币

人民币观点:

预期人民币或维持双向波动的格局,汇价今年或于6.2-6.6区间上 落,贸易因素或会是继续主导人民币汇价的一个较大因素。留意 美元转强、联储局对加息的取态及中美贸易谈判等风险。0-3个月 预测为6.306-12个月预测为6.45,长线预测为6.10

英镑兑美元

英镑观点:

美元近期强势、国内就留在欧盟关税联盟未能达成共识及英伦银 5月份议息会议取态相对鸽派等因素,拖累英镑遭抛售。虽然相 对实质有效汇率,英镑兑美元接近历史低位,但仍有进一步下试 的可能性。英镑已形成双顶向淡形态,或会下试1.31,但相信 1.35或是合理支持位。0-3个月预测: 1.31; 6-12个月预测: 1.39

欧元兑美元

欧元观点:

欧元长盘到达极端水平,但近期美元反弹,未有令杠杆投资者大 幅损失,因此夹仓动作短期内或会持续。随着美国双赤问题加深 ,美国或需增加发行债券,再加上欧洲央行及日本央行均逐步削 减买债规模,将减少资金流入美国,有机会利淡美元,利好欧元 0-3个月预测: 1.17; 6-12个月预测: 1.25

美元兑加元

加元观点:

加拿大近期数据造好,加上油价升至70美元以上水平,均为加元 带来支持。虽然近期美元强势,亦令加元有所调整,但跌幅是主 要货币当中最小。基本因素方面,美元兑加元仍远高于合理水平 。因此,随着近期美元的反弹势头完结,美元兑加元汇价或会回 落至合理水平。0-3个月预测: 1.266-12个月预测: 1.24

美元兑日圆

日圆观点:

日本经常账盈余持续增长,有望利好日圆。而日圆的实质有效汇 率亦仍处于偏低水平。此外,日本央行改变孳息率曲线控制政策 的机会逐步上升,有机会利好日圆中长线表现。0-3个月预测: 111 6-12个月预测: 105

美元兑瑞郎

瑞郎观点:

虽然瑞士经济过去数季表现改善,但预期瑞士央行不会突然转趋 鹰派。

预期瑞士央行或于欧洲央行把货币政策正常化后才会作出行动。

亦需留意潜在的环球贸易战对瑞士经济的影响。

美元兑瑞郎未来0-3个月预测为1.026-12个月预测为0.97

技术分析:

相对强弱指数已升至超买水平,上升空间或有限,美元兑瑞郎短 期或先行于0.9902-1.0071区间上落。

新兴市场货币

新兴市场货币观点:

 过去1个月,新兴市场兑美元回落约4%,主要受强美元及美国孳 息率上升所拖累。但我们预期,随着欧元转强,加上股票造好及油价反弹等因素推 动之下,料新兴市场货币兑美元,于未来3个月或上升1.6%,而 未来12个,或有3.2%上升空间。

需留意,在欧元见底前,我们对新兴市场货币的观点仍然审慎。

附录1: 上周主流货币回报,花旗短息及货币预测

附录4: 上周已公布之重要经济数据/事件

附录5: 本周重要经济数据 (2018521 - 525)

附录6: 下周重要经济数据 (2018528 - 61)

 

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