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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2018-06-05 09:33

本周汇市策略: 澳元

澳元相关消息

美国5月份非农业新增职位达22.3万份,失业率跌至3.8%,平 均时薪增幅加快至0.3%,均优于预期,令美元受到支持。

意大利政治不明朗因素,一度拖累主流货币回落。但其后事态 出现转机,令澳元由低位回升。

澳洲第一季私人资本开支增长0.4%,不及预期的1.0%增长。

澳元观点

 短期内,受累于投资者进一步把美元短盘平仓,或对澳元带来 风险。但中线而言,美元或重现跌势,加上商品价格强劲或支 持澳洲贸易条件,可望利好澳元。0-3个月预测为0.766-12 个月预测为0.80

澳元兑美元日线图

澳元兑美元的相对强弱指数由超卖水平回升,短期或先行于 0.7390-0.7648区间上落。

持有澳元策略先行分散至美元

美国就业数据显著造好,料第二季经济有机会加速,而市场 对联储局加快加息的憧憬升温,可能利好美元,利淡澳元。

澳洲央行或要待至明年第一季才加息,加息时间较迟,或限 制澳元表现。

持有美元策略待调整后吸纳澳元

传统上6月份美元倾向出现贬值。自2008年起,过去9年其中 7年美汇指数均于6月份出现下跌。

 本周二澳洲央行议息,料维持利率不变,会后声明的政策取 态有机会保持中性,或对澳元带来支持。

本周汇市策略: 纽元

纽元相关消息

纽西兰5月份ANZ商业信心指数跌至-27.2,限制了纽元表现。

纽西兰主要贸易伙伴中国,公布5月份制造业PMI,由51.4 升至51.9

纽元观点

纽元兑美元有机会维持于0.68-0.74区间上落。首先,中线美 元或重现跌势,或有利纽元回升。第二,虽然新任纽西兰央行 行提及加息和减息大致平衡,但纽西兰经济上行风险增加,央 行减息的机会甚微,甚至有机会于明年第一季加息。0-3个月 预测: 0.69; 6-12个月预测: 0.73

纽元兑美元日线图

纽元兑美元的相对强弱指数由超卖水平回升,料下跌空间或 受限于0.6781-0.6817,短期或于0.6817-0.7169区间上落

持有纽元策略先行分散至美元

早前纽西兰央行行长奥尔曾发表鸽派言论,提及加息和减息 大致平衡,令市场忧虑当局或会减息。

我们预期,纽西兰央行或要待至明年第一季才加息,加息时 间较迟,或限制纽元表现。

持有美元策略待调整后吸纳纽元

传统上6月份美元倾向出现贬值。自2008年起,过去9年其中 7年美汇指数均于6月份出现下跌。

年初至今,纽西兰奶类食品拍卖价格已累积升13.6%。由于纽 西兰主要出口奶类食品,价格上升或有利纽西兰出口收入。

美汇指数

美元观点:

近期美元上升,大部分的指针显示,主要是美元短盘到达极端水 平后出现平仓迹象,并不是基本因素明显转变,料情况有机会短 期内持续,美元短线或整固。

 中长线而言,美元则有机会重现跌势:

1) 美国推出刺激经济政策,有机会导致财政赤字和经常账赤字进 一步恶化。

2) 欧洲和日本缩减大型资产购买计划规模,意味着用来弥补美国 财政赤字缺口的资金日益减少。

0-3个月预测: 94.16; 6-12个月预测: 88.76,相对主流货币或贬值 4.5%,长线更有机会贬值10%以上。

美元兑人民币

人民币观点:

预期人民币或维持双向波动的格局,汇价今年或于6.2-6.6区间上 落,贸易因素或会是继续主导人民币汇价的一个较大因素。留意 美元转强、联储局对加息的取态及中美贸易谈判等风险。0-3个月 预测为6.306-12个月预测为6.45,长线预测为6.10

 

美元兑日圆

日圆观点:

日本经常账盈余持续增长,有望利好日圆。而日圆的实质有效汇 率亦仍处于偏低水平。此外,日本央行改变孳息率曲线控制政策 的机会逐步上升,有机会利好日圆中长线表现。0-3个月预测: 111 6-12个月预测: 105

美元兑加元

加元观点:

加拿大近期数据造好,加上油价升至70美元以上水平,均为加元 带来支持。虽然近期美元强势,亦令加元调整,但跌幅是主要货 币当中最小。基本因素方面,美元兑加元仍远高于合理水平。因 此,随着近期美元的反弹势头完结,美元兑加元汇价或会回落至 合理水平。0-3个月预测: 1.266-12个月预测: 1.24

英镑兑美元

英镑观点:

美元近期强势、国内就留在欧盟关税联盟未能达成共识及英伦银 5月份议息会议取态相对鸽派等因素,拖累英镑遭抛售。虽然相 对实质有效汇率,英镑兑美元接近历史低位,但仍有进一步下试 的可能性。英镑已形成双顶向淡形态,或会下试1.31,但相信 1.35或是合理支持位。0-3个月预测: 1.31; 6-12个月预测: 1.39

欧元兑美元

欧元观点:

欧元长盘到达极端水平,但近期美元反弹,未有令杠杆投资者大 幅损失,因此夹仓动作短期内或会持续。随着美国双赤问题加深 ,美国或需增加发行债券,再加上欧洲央行及日本央行均逐步削 减买债规模,将减少资金流入美国,有机会利淡美元,利好欧元 0-3个月预测: 1.17; 6-12个月预测: 1.25

美元兑瑞郎

瑞郎观点:

虽然瑞士经济过去数季表现改善,但预期瑞士央行不会突然转趋 鹰派。

预期瑞士央行或于欧洲央行把货币政策正常化后才会作出行动。

亦需留意潜在的环球贸易战对瑞士经济的影响。

美元兑瑞郎未来0-3个月预测为1.026-12个月预测为0.97

技术分析:相对强弱指数回落至中性水平,美元兑瑞郎短期或先行于0.9766- 1.0071区间上落。

新兴市场货币

新兴市场货币观点:

过去1个月,新兴市场兑美元回落约4%,主要受强美元及美国孳 息率上升所拖累。但我们预期,随着欧元转强,加上股票造好及油价反弹等因素推 动之下,料新兴市场货币兑美元,于未来3个月或上升1.6%,而 未来12个,或有3.2%上升空间。

需留意,在欧元见底前,我们对新兴市场货币的观点仍然审慎。

附录1: 上周主流货币回报,花旗短息及货币预测

附录4: 上周已公布之重要经济数据/事件

附录5: 本周重要经济数据 (201864 - 68)

附录6: 下周重要经济数据 (2018611 - 615)


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