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原油短缺还是过剩? 欧洲浮式存储原油激增
作者 环球外汇网 2018-06-13 16:18
【内容提要】石油输出国组织(OPEC)正在考虑是否提高产量以防止全球油市供应变得过于紧张,但世界上有一个地区却正在呈现完全不同的供需状况。 美国页岩油出货快速增长,对于抵消OPEC减产行动绰绰有余,将数以百万桶计的原油推到了欧洲水域,使得该水域油轮存储的原油增至过去18个月来最高。

石油输出国组织(OPEC)正在考虑是否提高产量以防止全球油市供应变得过于紧张,但世界上有一个地区却正在呈现完全不同的供需状况。

美国页岩油出货快速增长,对于抵消OPEC减产行动绰绰有余,将数以百万桶计的原油推到了欧洲水域,使得该水域油轮存储的原油增至过去18个月来最高。

不仅仅是船上装载的原油绝对数量高涨,欧洲所占份额亦急剧上升。根据石油分析公司Vortexa的数据,按月均计算,5月份欧洲浮式存储原油为1,290万桶,占全球浮式存储原油总量的26%,超过亚太地区的970万桶。而在3-4月,欧洲的份额只有10%,亚太地区则高达40%。

Vortexa估计,包括地中海在内的欧洲水域浮式存储原油月均水平超过亚太,至少为2015年初以来首见。

中国、印度和印尼的买家接收的美国原油不断增加,而不是他们通常购买的尼日利亚、安哥拉和中东原油--有些船货不寻常地驻足于欧洲。

咨询公司Kpler估计,欧洲西北部的油轮上约有1,700万桶原油,至少为2016年初来最多,尤其是有尼日利亚原油的情况非常罕见。

“北海漂浮着尼日利亚原油的情况非常罕见。2018年只有两周、2017年有四周发生过这种情况,”Kpler的经济分析师Reid I'Anson表示。


尽管缺乏将原油输送至国际市场的管线和港口运能,但美国在以250万桶/日左右的水平出口,出口量自1月来增加逾一倍;缺乏管线和港口动能迫使美国国内各品级原油价差下降。

这推高了布伦特相关原油相对于美国原油的升水,本月升水提高至近11美元/桶,一个月前为接近5美元。这还提高了相对于中东原油品级的升水水平。

随着炼油厂逐步结束维护恢复生产,多年来4月至6月北海浮式存储的原油数量都倾向于增加。

轻质含硫原油福尔蒂斯(Forties),是产量最大的北海原油,卖不掉并存储在油轮之中的通常首先是这种原油,但这次情况不太一样,大部分浮式存储的原油都来自其他地方,因为卖家前往欧洲寻找销路,许多贸易商认为欧洲是“最后的买家“。

“有可能美国原油正在取代以前总能设法在北欧炼厂找到归宿的一些较轻质北海(和非北海)原油,”I'Anson说。


I'Anson表示,伊科菲斯克(Ekofisk)原油尤其如此,这是一种轻质低硫原油,根据路透的数据,这种原油约占该地区现有船上储存的所有石油的五分之一。

贸易商和投资者对未来几个月的供需平衡普遍变得不太乐观,导致指标布伦特原油期货跌至约一个月以来的最低水平,约为每桶76美元。

实货市场显示,因为未售出的石油数量充足,贸易商不再愿意买进即时交付的原油。

这种所谓的正价差结构往往会鼓励实货持有者把原油储存起来,以待日后以更高价格出售。


考虑到正价差和布伦特原油/美国原油价差情况,这些额外的海外原油持有者正在押注,他们将在北欧获得比其他地方都要好的价格。

“目前,油市多头在很多方面都感觉不适,”瑞典北欧斯安银行(SEB)首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop称。

“(美国、欧盟、新加坡和浮式储油)的周度库存最近上升,年内增加了2,500万桶。即期现货布伦特原油价格连续24个交易日较一个月合约贴水,表明原油现货市场疲软。”


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