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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2018-10-09 11:57

本周汇市策略: 欧元

欧元相关消息

美国9月份失业率跌至3.7%,但非农业新增职位只达13.4万份, 平均时薪按年增幅放慢至2.8%,令上周五美元受压。

意大利确认,将呈上欧盟的财政预算案当中,2020年赤字占 国内生产总值的目标比率下调至2.1%2021年下调至1.8%

欧元观点

虽然欧元由低位回升400点子,但美国数据表现仍优于欧元区, 美国货币政策亦较欧元区鹰派,所以未来数周,欧元或仍有调 整的风险。惟要留意,市场焦点放在11月的美国中期选举,若 民主党取得众议院控制权,美国财政政策对美元的支持作用或 会下降,利好欧元。0-3个月预测: 1.18; 6-12个月预测: 1.12

欧元兑美元日线图

欧元兑美元的相对强弱指数已跌至超卖水平,下跌空间或受 限于1.1301,短期或于1.1301-1.1851整固。

持有欧元策略先行分散至美元

评级机构标准普尔和穆迪,将在10月底就意大利主权债务重 新评级,意大利评级有机会被下调和展望转趋负面。

美国国债孳息率持续上扬,令美元相对主流货币的息差扩阔, 或利好短线美元表现,利淡欧元。

持有美元策略待调整后吸纳欧元

美国11月中期选举,料民主党有机会重新掌控众议院,美元 可能转弱,对欧元带来支持。

• 2019年,美国经济增长的优势或逐步减少,有机会利淡长线 美元表现,利好欧元。

本周汇市策略: 澳元

澳元相关消息

中美关系紧张的情况进一步升级。市况亦转趋波动,令高息货 币澳元受压。

澳洲8月份建筑许可急挫13.6%,不及市场预期,利淡澳元。

上周澳洲央行议息维持利率不变,政策声明未有重大变动,取 态仍保持中性。

澳元观点

澳洲央行仍然对加息保持耐性,工资增长或为加息的主要考虑 因素。随着澳洲通胀仍然不及预期,加上市场仍然忧虑中美贸 易战,料澳元或进一步走弱。0-3个月预测为0.736-12个月 预测为0.69

澳元兑美元日线图

虽然澳元兑美元仍处于下降通道当中,但相对强弱指数已跌 至超卖水平,下跌空间或受限于0.7017,阻力或为0.7315

持有澳元策略先行分散至美元

美国国债孳息率持续上扬,令美元相对主流货币的息差扩阔, 或利好短线美元表现,利淡澳元。

中美关系紧张,加上美债孳息率持续走高,短期内市况或维 持波动,可能限制澳元表现。

持有美元策略待调整后吸纳澳元

若美国11月中期选举,民主党取得众议院控制权,或令刺激 性财政政策难以出台,可能利淡美元,利好澳元。

• 2019年,美国经济增长的优势或逐步减少,有机会利淡长线 美元表现,利好澳元。

英镑兑澳元

欧元兑澳元

美汇指数

美元观点: 虽然美国国债孳息率持续上扬,联储局明年或继续收紧货币政策, 但近期美元相对主流货币大致保持平稳。 我们认为,主要原因在于:

今年较早时间,美元的部位由沽空转为买入,现时投资者或趁美 元反弹获利平仓。

美国中期选举在即,民主党有机会重新控制众议院,令刺激性财 政政策或难以出台,对美元的支持作或会愈来愈细,令中短期的 美元强势,于长线转为弱势。

美汇指数0-3个月预测: 93.89; 6-12个月预测: 98.04

美元兑离岸人民币

人民币观点:

美元转强,中美贸易关系持续恶化,中国经济增长放缓等均是人 民币汇价的主要风险。但我们相信,人民币汇价平稳,或有助减 低资本外流压力,继而令市场重拾信心,并有助当局实施财政刺 激政策及宽松货币政策。美元兑在岸人民币的0-3个月预测为6.85 6-12个月预测为6.80

美元兑加元

加元观点:

北美自由贸易谈判过去一个月成为市场焦点,花旗预期,美加墨 或于11月底签署三方协议,并于2019年批准实施。料加拿大央行 10月或会再加息。美元兑加元走势与市场对政策的预期及美元与 加元息差走势大致相同,因此我们预期,美元兑加元未来0-3个月 或于1.31水平附近徘徊。0-3个月预测1.306-12个月预测1.32

英镑兑美元

英镑观点: 、

英国数据近期表现平稳,经济惊喜指数回升至正数,解释了英伦 银行于8月加息决定。料当局或于20198月才会再次加息。英镑 贸易加权指数现时只高于历史低位约5%,但随着脱欧风险或达至 高峰,不排除英镑或进一步转弱。英镑兑美元的0-3个月预测为 1.336-12个月预测为1.26

纽元兑美元

纽元观点:

澳盛银行商业调查跌至50.3,创环球金融危机以来新低,50% 访者表示,未来一年营商环境或会再转差。我们预期,央行短期 内不会改变鸽派取态。利率及货币政策近期成为纽元的主导因素 ,料纽元或会继续受压。0-3个月预测为0.666-12个月预测为 0.63

美元兑日圆

日圆观点:

日本央行或维持宽松货币政策,而其他主要央行则逐步收紧货币 政策,或利淡日圆。日本投资者继续在没有对冲外汇风险的情况 下购买美国国债,亦有机会推高美元兑日圆至112-114水平。意大 利财政预算、英国脱欧、贸易战等风险因素或为避险货币日圆带 来支持。0-3个月预测: 1126-12个月预测: 114

美元兑瑞郎

 

瑞郎观点:

随着通胀未能达至目标水平,加上欧元兑瑞郎远低于1.20水平, 料瑞士央行或不会改变现时货币政策。

预期瑞士央行或于欧洲央行把货币政策正常化后才会作出行动。

当局不乐见近期瑞郎兑欧元快速升值的情况,因此,不排除央行 或会入市干预瑞郎汇价。

美元兑瑞郎未来0-3个月预测为0.976-12个月预测为1.03

技术分析: • 相对强弱指数跌至接近超卖水平,美元兑瑞郎短期下跌空间或有 限,后市或先行于0.9732-1.0068区间上落。

新兴市场货币

新兴市场货币观点:

过去1个月,新兴市场兑美元轻微回落。我们预期,新兴市场货币未来3个月及12个月或分别下跌约0.5% 2%

料新兴亚洲货币未来12个月平均或下跌1%

料新兴拉丁美洲货币未来3个月或升值1%,未来12个月则有机会 持平。

附录1: 上周主流货币回报,花旗短息及货币预测

附录2: 上周已公布之重要经济数据/事件

附录3: 本周重要经济数据 (2018108 - 1012)

附录4: 下周重要经济数据 (20181015 - 1019)


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