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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2018-10-16 10:55

一周外汇市场前瞻

英镑相关消息

美国总统特朗普表示,对联储局加息不满意,亦提及强美元不 利出口,言论对美元带来负面影响。英国8月份工业生产和制造业生产按年升幅达至1.3%,均优于 市场预期。

英镑观点英国数据近期表现平稳,经济惊喜指数回升至正数,解释了英 伦银行于8月加息决定。料当局或于20198月才会再次加息。 英镑贸易加权指数现时只高于历史低位约5%,但随着脱欧风 险或达至高峰,不排除英镑或进一步转弱。英镑兑美元0-3 月预测为1.336-12个月预测为1.26

英镑兑美元日线图

持有英镑策略先行分散至美元我们预期,英伦银行或于20198月才会再次加息,加息时间 慢于联储局,或限制英镑表现。料美国国债孳息率仍有上升空间,令美元相对主流货币的息 差扩阔,或利好美元,利淡英镑。

持有美元策略待调整后吸纳英镑 • 1017-18日将举行欧盟峰会,我们预期,英国和欧盟方面有 机会就脱欧方案达成共识,或利好英镑。美国总统特朗普再度抨击联储局和唱淡美元,根据过往经验, 有机会继续利淡短线美元表现,对英镑带来支持。

本周汇市策略: 澳元

澳元相关消息中美关系紧张的情况进一步升级,环球股市明显调整,一度限 制了高息货币澳元表现。 澳洲主要出口的铁矿石,上周价格升3.8%,对澳元带来支持。有消息指,美国总统特朗普将会于G20会议,和中方作出会面, 亦利好了澳元投资气氛。

澳元观点澳洲央行仍然对加息保持耐性,工资增长或为加息的主要考虑 因素。随着澳洲通胀仍然不及预期,加上市场仍然忧虑中美贸 易战,料澳元或进一步走弱。0-3个月预测为0.736-12个月 预测为0.69

澳元兑美元日线图

持有澳元策略先行分散至美元我们认为,澳洲央行暂时不会改变货币政策的中性立场,加 息或待至明年第二季,或利淡澳元。中美关系紧张,加上美债孳息率持续走高,短期内市况或维 持波动,可能限制澳元表现。

持有美元策略待调整后吸纳澳元若美国11月中期选举,民主党取得众议院控制权,或令刺激 性财政政策难以出台,可能利淡美元,利好澳元。本周二澳洲将公布就业数据,料就业人数或增长2.5万人,失 业率或回落至5.2%,或支持澳元。

澳元兑加元

英镑兑日圆

美汇指数

美元观点: 虽然美国国债孳息率持续上扬,联储局明年或继续收紧货币政策, 但近期美元相对主流货币大致保持平稳。 我们认为,主要原因在于: • 今年较早时间,美元的部位由沽空转为买入,现时投资者或趁美 元反弹获利平仓。美国中期选举在即,民主党有机会重新控制众议院,令刺激性财 政政策或难以出台,对美元的支持作或会愈来愈细,令中短期的 美元强势,于长线转为弱势。美汇指数0-3个月预测: 93.89; 6-12个月预测: 98.04

美元兑离岸人民币

人民币观点: • 美元转强,中美贸易关系持续恶化,中国经济增长放缓等均是人 民币汇价的主要风险。但我们相信,人民币汇价平稳,或有助减 低资本外流压力,继而令市场重拾信心,并有助当局实施财政刺 激政策及宽松货币政策。美元兑在岸人民币的0-3个月预测为6.85 6-12个月预测为6.80

美元兑加元

加元观点: • 北美自由贸易谈判过去一个月成为市场焦点,花旗预期,美加墨 或于11月底签署三方协议,并于2019年批准实施。料加拿大央行 10月或会再加息。美元兑加元走势与市场对政策的预期及美元与 加元息差走势大致相同,因此我们预期,美元兑加元未来0-3个月 或于1.31水平附近徘徊。0-3个月预测1.306-12个月预测1.32

欧元兑美元

欧元观点: • 虽然欧元由低位回升400点子,但美国数据表现仍优于欧元区,美 国货币政策亦较欧元区鹰派,所以未来数周,欧元或仍有调整的 风险。惟要留意,市场焦点放在11月的美国中期选举,若民主党 取得众议院控制权,美国财政政策对美元的支持作用或会下降, 利好欧元。0-3个月预测: 1.18; 6-12个月预测: 1.12

纽元兑美元

纽元观点: • 澳盛银行商业调查跌至50.3,创环球金融危机以来新低,50% 访者表示,未来一年营商环境或会再转差。我们预期,央行短期 内不会改变鸽派取态。利率及货币政策近期成为纽元的主导因素 ,料纽元或会继续受压。0-3个月预测为0.666-12个月预测为 0.63

美元兑日圆

日圆观点: • 日本央行或维持宽松货币政策,而其他主要央行则逐步收紧货币 政策,或利淡日圆。日本投资者继续在没有对冲外汇风险的情况 下购买美国国债,亦有机会推高美元兑日圆至112-114水平。意大 利财政预算、英国脱欧、贸易战等风险因素或为避险货币日圆带 来支持。0-3个月预测: 1126-12个月预测: 114

美元兑瑞郎

 

瑞郎观点: • 随着通胀未能达至目标水平,加上欧元兑瑞郎远低于1.20水平, 料瑞士央行或不会改变现时货币政策。预期瑞士央行或于欧洲央行把货币政策正常化后才会作出行动。当局不乐见近期瑞郎兑欧元快速升值的情况,因此,不排除央行 或会入市干预瑞郎汇价。美元兑瑞郎未来0-3个月预测为0.976-12个月预测为1.03 技术分析: • 相对强弱指数升至超买水平,美元兑瑞郎短期上升空间或有限, 后市或先行于0.9732-1.0068区间上落。

新兴市场货币

新兴市场货币观点: • 过去1个月,新兴市场兑美元轻微回落。我们预期,新兴市场货币未来3个月及12个月或分别下跌约0.5% 2%料新兴亚洲货币未来12个月平均或下跌1%料新兴拉丁美洲货币未来3个月或升值1%,未来12个月则有机会 持平。

附录1: 上周主流货币回报,花旗短息及货币预测

附录2: 上周已公布之重要经济数据/事件

附录3: 下周重要经济数据 (20181015 - 1019)

附录4: 本周重要经济数据 (20181022 - 1026)


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