首页 | 市场速递 | 财经日历 | 黄金原油 | 市场评论 | 投资学院 | 货币专题 | 会员分析 | 外汇论坛 | 产品服务| 黄金频道
·股票配资与股票配资平台的选择 ·开户登记-英国兴业投资 ·理财18网专家培训-汇势通
利润率扩张难以维系!桥水对美股发出最新警告
作者 环球外汇网 2019-04-18 16:22
【内容提要】全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates)周三发布报告,对美股发出最新警告,认为推升美国企业高利润的主要因素无法持续,并面临新的威胁,恐怕会让股价大跌。
全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates)周三发布报告,对美股发出最新警告,认为推升美国企业高利润的主要因素无法持续,并面临新的威胁,恐怕会让股价大跌。

桥水基金表示:“如果没有持续的利润率扩张,美国股市将比现在低40%。”

桥水指出,过去20年来,美国企业的利润率高涨,股市相对于现金得到的超额回报中,一半以上都靠此贡献,但这种情况已不可持续。

桥水认为,过去的几十年中,几乎所有有助于利润率提高的因素,均有所改善。例如,工会的议价能力下滑、公司税下降、关税下调、全球化增加,科技带来了大规模生产及边际成本更低,反垄断法推行力度减弱、利率走低,种种因素均带来最有利企业经营的环境。

特别是,劳工实际获得薪资占利润的比例下降,更是最大的因素,做为观察指标,可以发现工会会员人数的减少,由原本约占1/4减少到只有略高于10%左右。在运输、制造业和建筑业的变化最为严重,这三个行业的工会会员人数下降了9%,其薪资增长自2000年以来,仅为年增1.7-2.5%。与此同时,金融业的工会会员人数增长最快,其薪资也有年增近3%的成长。



但是,许多驱动高利润率的因素,已经受到威胁。

桥水表示,随着全球劳动力成本接近均衡,国内成本与不断上升的贸易冲突,增加了离岸外包的风险,移往海外生产的税率优势也在下降,众多因素都让海外生产的诱因降低。

与此同时,民众的情绪开始对高获利的企业产生反感,在财富不平等加剧之下,民粹主义情绪扩大,保护主义倾向愈来愈强。

另一方面,巨额获利的公司也面临政府课税的威胁,例如欧洲想征收的“数位服务税”。

桥水结论认为,尽管目前研议中的规则,对科技巨头整体获利的目前影响仍相对较小,但已标示了风向的转变,有利的税收政策所带来的数十年增长,已经不可能重演。



6
本站所载文章,数据仅供参考,使用前务请核实。未经同意,请勿转载

【免责声明】 本网站所有会员文章,其作者博客简介和文章内容,均由作者本人编写,仅代表作者本人观点,与网站无关。理财18网不对简介和内容的准确性、可靠性或完整性做任何保证。理财18网未授权任何机构或个人直接联系网站用户。任何网站用户因私加会员联系方式而导致的相关账户泄露与资金损失,均由网站用户自行承担。

文章标题搜索     
    博客搜索    
史无前例的救助计划 正引发一场对资本主义的信心危机! 环球外汇网 05-06 11:35:57
瑞典央行“试水”数字货币,开始测试计划 理财18 02-21 08:01:48
6大货币对、美元指数及黄金阻力/支持位 理财18 02-06 21:08:44
2020年对于原油而言并不友好 十大因素轮番带来严酷考验 理财18 01-05 19:57:45
2020大猜想:我们已经躲过了经济衰退吗? 理财18 12-29 15:49:03

广告

  环球外汇网  环球外汇网是最权威中文外汇门户,为全球华人提供外汇实时行情资讯,财经数据,权威专家外汇评论,外汇银行机构汇评, 欧元、英镑、日元、瑞郎等各个币种外汇知识,外汇交易,外汇理财,外汇技术分析, 外汇分析软件,免费外汇模拟帐户,网上外汇登录,外汇培训指导,中央银行动态等!
欧佩克及盟友同意延长...
环球外汇财经汇总——...
沪指震荡收涨0.4%,航...
澳元上破0.7整数关口...
把握最新全球市场动向...
丝毫无惧风险资产反弹...
欧元斩获近十年来最长...
油市新动向!与伊拉克...
眼下后悔可还来得及?...
港元触发强方兑换保证...

Copyright @ 2004 - 2018 licai18.com. All Rights Reserved 版权所有        关于我们