FXStreet特约分析师Forex Analytix财经网分析师Stelios Kontogoulas就黄金前景进行了分析，内容如下：

黄金终于上穿多年的阻力位走高，这当然引起了市场的注意。人们曾试图解释这一走势，但究竟是什么因素推动了金价的长期和短期走势?

几个世纪以来，黄金一直是一种货币金属，由于其稀缺性和可分割性而被广泛使用。它在珠宝行业也很受欢迎，最近也有一些工业用途(尽管有限)。自70年代初金本位制废除以来，黄金的供求关系一直相对稳定。

1971年8月，35美元/盎司的可兑换性被废弃，这是随后政府资产负债表大规模扩张的开始。债务和信贷继续以前所未有的水平扩张，尽管黄金开采也在增加，但增幅微乎其微。

工业和珠宝的需求也上升了，世界上大多数央行仍然是黄金的净买家。特别是俄罗斯和中国一直在积极购买黄金，并不断增加其储备。

在为金价走势辩护时，专家们总是提到一些常见的怀疑对象：

1）美元的表现

2）利率

3）地缘政治事件和市场风险情绪

美元与黄金之间存在很强的负相关关系。随着美元下跌，黄金上涨，反之亦然。评论人士很快将金价的突破归因于美元的普遍疲软。这可能是原因之一，但这肯定是一个短期的关联。如果将黄金和美元指数进行叠加，可以看出短期内相关性很强：


然而，如果我们看看几十年的图表，情况就不同了：


从上世纪70年代及以后，金价一直呈准抛物线型上涨，1980年和2010年出现了两个不同的峰值。利率也是如此:实际利率(即经通胀调整的利率)与黄金在短期内具有良好的相关性，但长期来看，这种关系并不那么令人信服。

最后，地缘政治不确定性是金价突破高点的另一个解释。的确，在政治/军事动荡时期，或在危机时期，风险资产被出售，人们寻求“避风港”资产。黄金一直是避险资金的接受方，当前的环境当然证明转向贵金属是合理的。

在我们2018年4月关于贵金属的博客文章中，我总结道：“必须密切关注全球地缘政治的发展，因任何进一步的升级都很容易导致金价上行破位。与此同时，宏观形势是积极的，因需求增加、美元疲软以及地缘政治紧张局势加剧，应该会维持积极的价格压力。”从宏观角度上看，我坚定地站在积极的立场上，我相信金价将进一步上涨。

技术面看，黄金已经破土而出。技术面看，这是非常乐观的。我们经历了6年的盘整，现在盘整率已经突破高位。预计未来几个月不会出现大幅上涨，可能是许多交易员在不久的将来会犯的一个错误。金价将进行回调和盘整，而现实是，只要金价突破1370美元/盎司，未来金价就有上行的可能。


首先，让我们来谈谈近期可能阻碍金价上涨的因素：

去年11月开始的短期旗形已经完成。当图表完成时，我们确实倾向于金价至少在短期内进行盘整。

RSI处于2016年上次见顶以来的最高水平。不过，如果你注意到，当黄金在相对强势的情况下达到峰值时，金价在之后6个月仍设法再上涨8%。如果回到2010年，当RSI接近这些水平，在之后的10个月里，金价又上涨了37.7%！

让我们谈谈长期看涨的前景：

长期的头肩底形态已经形成。尽管不对称，记住这是一个6年的三角形盘整格局，你可以用任何一种方式来理解。黄金接下来目标是跨越1670-1700美元/盎司水平。

尽管RSI处于历史上的超买水平，但自2010年以来，这并未多次阻止金价进一步上涨。通常情况下，金价确实会继续走高。

作为一名外汇交易员，对我来说最重要的是美元在这种情况下的反应。你们大多数人都知道黄金和美元指数有很强的反比关系。随着金价上涨，美元指数往往会下跌，反之亦然。

正如您在下面的图表中所看到的，金价正在走高，随着镜像反转关系的确立，美元指数(橙色折线图)看起来将会反转。


信息来源：FXSTREET 

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