周三公布的数据显示，中国7月工业同比增速降至4.8%，创2002年2月以来最低水平；投资增速微幅放缓，消费增速则较上月大幅回落2.2个百分点。



数据显示，7月份，全国服务业生产指数同比增长6.3%，增速比上月回落0.8个百分点。1-7月份,全国服务业生产指数增长7.1%，比1-6月份回落0.2个百分点。7月份全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速比上月回落1.5个百分点。1-7月份，全国规模以上工业增加值增长5.8%，增速比1-6月份回落0.2个百分点。

汽车继续拖累整体消费。7月份，社会消费品零售总额同比增长7.6%，增速比上月回落2.2个百分点。其中，扣除汽车以外的消费品零售总额增长8.8%，与上月基本持平。1-7月份，社会消费品零售总额增长8.3%，比1-6月份增速回落0.1个百分点。

1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.7%，增速比1-6月份回落0.1个百分点。其中，房地产投资同比增长10.6%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。

与此同时，7月全国城镇调查失业率5.3%，31个大城市城镇调查失业率为5.2%，双双较上月上升0.2个百分点。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示：

7月份投资和消费增速回落较多，主要就是因为6月数据出现了明显的季未翘尾，7月回落应在预期之内。目前来看，下半年经济下行压力仍然较大，未来随着房地产市场融资的收紧，房地产投资增速及与住房相关消费增速的放缓或将继续给投资和消费数据施压，虽然昨天中美通话之后贸易摩擦有所缓和，但只是推迟加征部分关税，所以出口数据也难有明显改观。

特别是消费，名义增速大幅回落，还是在物价上涨的背景下，所以消费的实际增速肯定是非常低的，这个值得关注。汽车和房地产这两大消费领域起不来，严重拖累消费增长。

新动力没有起来，传统的动力却在持续衰减，宏观政策目前也很纠结：货币政策不能过于宽松，担心杠杆上升和资产泡沫风险；财政政策效果不明显，减税降费没有体现在企业盈利改善和投资信心上升上，反倒是财政收入增速持续放缓给进一步的积极财政政策造成了压力。


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