马克吐温曾经说过：“历史不会重演，但总会惊人的相似”。

正如市场预期的那样，美联储周三将其政策利率再度下调25个基点至1.75%-2%的目标区间。这是其继7月之后十年来的第二度降息。不过，这次降息更具争议性，因为美国整体经济数据一直在改善，通货膨胀率也有所上升。

而据Lplresearch的历史统计显示，如果美联储在降息周期的前两次降息行动中，都只降息25个基点而非50个基点，美股在未来的六个月和一年中，几乎都将上涨。这对于美股投资者而言，或许是一个好消息。

回顾前两次经济衰退(2001年和2008年)，美联储均以降息50个基点开启了新一轮降息周期。从美联储当时的言论看，政策制定者其实并没有预见到经济衰退。但50%的降息幅度可能恰恰是他们当时内心忧虑的一种体现。换句话说，也许美联储知道潜在的麻烦藏于表面之下。

与之相比，1995/1996年和1998年的降息周期伊始，均连续3次降息25个基点(0.25%)，在推动股市持续上涨的同时，也避免了经济衰退。鉴于当前市场预计美联储今年还会有一次降息，那么在年内三次降息25个基点后，是否也会预示着经济加速增长呢?

“这一现象值得留意。当新一轮降息周期的头两次降息仅为25个基点时，这可能是美联储真正将降息视为保险的方式，”LPL Financial资深市场策略师Ryan Detrick解释道。“事实上，过去5轮始于连续两次降息25个基点的降息周期，标普500指数在接下来6个月和12个月内均出现上涨。”



LPL图表所示，在历史上，如果美联储在新一轮降息周期的前两次行动均只降息25个基点，标普500指数在接下来的六个月内平均上涨9.7%；而接下来一年的平均涨幅更为令人印象深刻，达到了惊人的16.7%。



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