盛宝银行(Saxo Bank)表示，如果贸易争端最终使全球经济陷入衰退，那么俄罗斯和韩国可能是新兴市场的最佳藏身之地。

盛宝银行宏观经济分析主管丹比克(Christopher Dembik)表示，这两个国家的实际利率都很高，而且政府都有预算盈余，这为政策制定者在经济低迷时期提供了充足的调整空间。他说，卢布和韩元的表现也将好于大部分货币。

丹比克在周三接受采访时说：“所有新兴国家都有实施货币或财政政策的空间，但只有俄罗斯和韩国能同时做到这两点。”

尽管全球经济衰退不是盛宝银行预期的基本情况，但丹比克表示，中美之间的贸易僵局使其成为一种值得评估的可能性。德国可能会在本季度陷入衰退，早期指标显示，中国的经济逆风因素也在上升。

即将上任的欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)认为，全球经济将避免全面萎缩，但他表示，贸易紧张局势仍然是世界经济增长面临的主要困境。今年7月，国际货币基金组织(IMF)将其对全球经济增速预期下调至3.2％，为金融危机以来的最低水平。

莫斯科的政策制定者一直在增加储备，以降低俄罗斯对全球油价波动和美国新制裁威胁的脆弱性。今年通胀率大幅下降，给了俄罗斯央行充足的空间慢慢降低利率。



韩国的通胀率在8月份创下了历史新低，使实际利率达到了2014年以来的最高水平。

这两个国家的本币债券市场今年都有大量资金流入，韩国有望创下自2007年以来的最大购买数额。卢布计价债券给投资者带来了23%的回报，在新兴市场中仅次于泰国。

可以肯定的是，韩国和俄罗斯都严重依赖出口，贸易争端会进一步抑制本已低迷的经济增长。

新兴市场的另一端是南非和土耳其等国家，如果全球经济衰退，这些国家的政策制定者没有多少回旋余地。



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