自上个月降息以来，美联储主席鲍威尔和他的同事们一直特别健谈，但是那次会议的纪要可能仍可说明官员们坚信货币政策可能会长期按兵不动。

鲍威尔上周两次在议会发表讲话。他维持自己的观点，即在今年10月30日第三次降息之后，只要前景不面临“重大重新评估”，利率就处于一个良好位置。

联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要将于北京时间周四凌晨公布。今年的最后一次利率政策会议定于12月10日至11日。

NatWest Markets的经济学家Kevin Cummins和Michelle Girard本周在一份报告中写道：“我们认为会议纪要不会实质性地改变对近期政策前景的预期，但是，市场参与者将寻求对FOMC前景进行何种重大重新评估的洞见。”

纽约联储主席威廉姆斯周二强调，这样的判断不会是一触即发的。

他在华盛顿对记者表示，“在实质性问题上，你必须确保我们不会对个别数据点反应过度，并认真考虑未来一两年的经济形势。”

受海外经济疲软和贸易政策不确定性导致的商业投资疲软的不利影响，美国的经济增长在一定程度上已经放缓。然而，由于失业率接近50年来的最低水平，以及就业人数的稳步增长，美国消费者表现出了韧性。

利率前景

自上次会议以来的数据倾向于支持美联储的观点，即强劲的劳动力市场和家庭支出正在支撑经济增长。美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束后不久发布的10月份就业报告显示，尽管通用汽车公司(General Motors Co.)的一场罢工导致4万多人失业，但上个月新增员工12.8万人，好于预期。



投资者得到的信息是：联邦基金期货合约的定价表明，他们预计在2020年期间只会再降息一次。

彭博社经济学家认为，本次会议纪要的重要性已经大大降低，因为会议后美联储官员发表了大量讲话。鲍威尔和美联储副主席克拉里达以及许多与会者后来都表示，他们希望至少在12月的会议上，在未来的政策行动之前，先暂停观望。即使是倾向鸽派的与会者也表示，他们更愿意暂停下来，观察自7月份以来75个基点的宽松政策的滞后效应。

高盛集团首席经济学家Jan Hatzius及其同事在一份报告中写道：“委员会在声明中使用了更为中性的措辞，以取代‘适当行动’的承诺，我们认为降息是周期中期调整75个基点的最后一步。”

“在会议纪要中，我们将进一步讨论政策利率的走向、增长和通胀前景。”


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