随着美联储货币政策立场转向宽松，投资者对股市的看法与去年同期相比发生了180度的转变。

CNN恐惧贪婪指数由2019年1月的26(极端恐惧)变成现在的97(极度贪婪)。美联储宽松对投资者心理、市盈率倍数和泡沫的影响之大，实在令人惊讶。

采矿和勘探方面的专家Michael Ballanger指出，黄金仍然处在无可争议的牛市中，鉴于股市的冒险情绪，金价的走势更加令人印象深刻。金价的韧性是美联储通货再膨胀行动的证明。

白银仍处于盘整格局中，近期交投区间上沿在18.50美元，50日移动均线则被视为近期支撑。银价在旗形中整固越久，突破后的涨幅就会越大。

但Ballanger也表示，必须承认的一点是，白银近期的表现有点令人失望。黄金/白银比率陷于80区间中段，无法给整个贵金属领域带来急需的肾上腺素，来打破矿业股的僵局。

他还称，处于高位的商业空头头寸是投资者在进行交易时需要保持谨慎的另一个原因。激进的商业空头押注过去曾多次抑制价格走势。

不过，要注意的是，尽管最近金价下跌，但储金银行持有的总空头头寸几乎没有变化(下图黄色箭头)。这是由于黄金正处于新牛市中，还是因为美联储的回购活动促使银行急于限制价格？无论哪种解释，自2011年以来这都是一种奇怪、反常的现象。

与此同时，标普500指数周线走势图显示，高企的RSI指标令股市面临修正风险。

Ballanger称，尽管黄金看起来“有点超买”，但标普的超买程度已经超过去年夏季。他倾向逢低买入实物黄金和白银。