今年一季度已经过去了，整个市在此期间经历了无数次罕见情形。

这个一季度中，道琼斯指数经历了1987年以来表现最差的一个季度，而黄金市场在一度冲高刷新7年高位的情况下，回落抹去大部分涨幅。

受到疫情影响，全球股市在一季度都出现了大跌，美股更是两周内四次熔断。黄金也因为投资者们迫切需要流动性而被抛售，金价一度大跌。

一季度道琼斯指数下跌了近22%，是1987年以来最差的一个季度，也是史上最差的一季度。标普500指数下跌近19%，是2008年以来最差的季度，也是1938年以来的最差一季度。

现货黄金价格一度上涨约6%，Comex期金上涨约5.5%。

整个3月黄金市场出现了剧烈波动，在市场流动性匮乏的情况下，黄金的避险保值功能难以显现。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Ryan McKay表示，黄金的表现不符合投资者们对其避险保值资产的预期，但在如今这种大规模涌向美元并且出现通缩震荡的情况下，黄金的表现其实还不错。

Gainesville Coins?贵金属专家Everett Millman表示，虽然黄金市场波动性很高，但关键还是要看价格表现。

“投资者们对黄金的避险保值功能出现了怀疑，但投资者们为了流动性而抛售黄金的行为带来了波动性，其它市场的波动性则是因为更糟糕的原因。“

相比股市和原油等市场在目前这种极大不确定性的环境下的大跌，黄金不仅没有暴跌，还有所走高。

“一季度里，金价不仅本身有上涨，相对其它资产的涨幅更是非常明显的。这恰恰说明了在不确定性的大环境下，黄金是非常有用的。“

Kitco高级技师分析师Jim Wyckoff表示，近期黄金市场的表现确实是有分歧的。有时黄金会加入其它资产的大举抛售行列，有时却又体现出避险资产的吸引力。

“但总体而言，黄金还是体现了在市场这种混乱情况下的特有价值。“

加拿大皇家银行资本管理(RBC Wealth Management)总经理George Gero表示，在那些本币走弱并且利率低迷的国家，持有黄金是“必要的“。

“在美元和股市走高的时候，黄金表现不错，在美元和股市走低的时候，黄金的表现也不错。“

进入二季度，整个市场将继续受到疫情影响。

高盛(Goldman Sachs)此前下调了二季度美国经济增长预期，预计GDP下跌34%，失业率将到15%。

凯投宏观(Capital Economics)认为，只有全球范围内疫情都受到控制了股市才会复苏。

Gero则表示，二季度市场焦点仍然在疫情上，金价会走高。

“对金价来说，虽然短期市场是反通胀的，但长期仍然是通胀上升的。”

Millman则表示，二季度黄金市场震荡幅度会比较大。

“最糟糕的情况还没有过去，黄金市场还会波动，二季度末的情况可能和现在差不多。”?