短短一天，美国生物技术公司Moderna Inc.股价就从历史高点迅速回落。该公司周一盘后宣布13亿美元股票增发，而业内专家还质疑Moderna的临床数据，称Moderna没有提供对评估新冠肺炎疫苗至关重要的数据。

Moderna股价周一创下纪录新高，并提振美股大盘。此前该公司公布了新冠疫苗小规模人体试验的早期数据，该试验的主要目的是观察疫苗的安全性，在小型第一阶段试验中未显示重大警告信号，并且来自8位患者的数据显示疫苗可以产生免疫系统反应。

Moderna周一大涨20%至80美元后，该公司盘后宣布将以76美元的价格增发1760万股股票。周二，Moderna股票收盘下跌10%，至71.67美元，并拖累美股大盘，因为有报导称Moderna的候选新冠疫苗没有产生足够多评估其成功与否的关键数据。目前，在美股盘后Moderna进一步下跌逾6%。



医疗行业媒体Stat的报导提到，与Moderna合作的美国国家过敏和传染病研究所没有发布相关新闻稿。该报导也引述专家意见称，他们在等待该公司公布更多数据后再下结论。

Moderna公司周一发布疫苗试验结果的声明称，该公司研发的新冠疫苗在一期人体试验中取得了积极成果，45位受试者全部产生了抗体，其中8位产生了中和抗体。该消息推动美股周一创下一个多月来最佳涨势。然而，STAT周二下午发布报道称，采访多位专家后得出结论，由于Moderna未提供至关重要的数据，目前无法知道确定其疫苗效果。

具体来看，STAT质疑的理由包括：

①美国国家过敏和传染病研究所与Moderna合作开发了该疫苗，但这家官方机构周一没有发布新闻稿，并拒绝就Moderna声明发表评论。

②45位受试者中仅有8人产生了至关重要的中和抗体，其他37人情况未知。虽说1期受试者年龄区间是在18至55岁，但这8个人的确切年龄并不清楚，如果都是年轻人，可能也会影响疫苗效用结论。因为老年人最易受到新冠病毒威胁，他们最需要受到保护。

③Moderna披露的试验结果来自受试者第二次接种疫苗两周后抽取的血液。美国约翰斯·霍普金斯大学疫苗研究专家安娜·杜宾（Anna Durbin）表示，两周的时间还很短，无法知道这些抗体是否持久。

④Moderna声称其研发的疫苗产生的抗体水平与感染所产生的抗体水平一样好，但无法知道这种比较的含义。耶鲁大学疫苗专家John Jack Rose表示，根据中国一项研究显示，在研究的175名新冠康复患者中，有10名体内没有检测到中和抗体，新冠康复患者人体中的抗体水平有非常大的差异。

⑤Moderna通过新闻发布信息，而不是在科学期刊上公开研究结果。这样的的披露方法不足以在科学界内部产生信心。

面对上述质疑，Moderna回应称，具体数据将在美国国家过敏和传染病研究所最终发布的期刊文章中披露。

而针对Moderna股价飙升后的再度急跌，BMO资本市场的George Farmer表示，“我们仍然不知道其疫苗是否真的能预防人类感染冠状病毒。换句话说，没有人知道疫苗是否有效。该公司也没有说明它计划如何在疫苗上赚钱。”

事实上，相关医药股在相关研发利好出炉后的行情反复，已非首次发生，其中吉利德科学(Gilead Sciences)股价几周前也发生了同样的市场变化。

今年4月，在有报道称该公司的治疗药物瑞德西韦帮助了芝加哥的一小部分患者后，吉利德和整个美股市场一度短线飙升。但一周后，在另一篇报道称该药物可能不会起作用后，吉利德暴跌，标普500指数也随之下挫。

彭博社指出，按照医学研究的标准，这种早期、小范围的试验数据通常被认为是专家和日内交易者的专属领地。但在全球490万人感染新冠病毒并且超过32万人死亡后，即便是非常微弱的疫苗希望都足以影响到数万亿美元的市场。

有投资者认为，有望造福数百万乃至数十亿人的成功药物研发，可能不会给股东带来巨额利润。部分投资者甚至看跌一些制药公司，认为这些公司在病毒治疗方面的进展正引发过度兴奋情绪。

Joseph Edelman管理着规模42亿美元的纽约对冲医疗基金Perceptive Advisors。他说：“大多数此类股票的价格与现实不符。”该基金关注吉利德科学等制药公司的股价与其潜在疗法或疫苗利润之间的脱节。


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