新西兰储备银行(RBNZ)考虑将房价纳入其调控范围后，纽元/美元大幅上涨。正如荷兰合作银行(Rabobank)经济学家指出的那样，在计算通胀时将房价上涨包括在内，将意味着收紧货币政策，这就是纽元/美元攀升至0.6990的原因。

核心要点

新财政部长罗伯逊提议将房价纳入中央银行的职权范围。换句话说，新西兰央行不仅要将CPI保持在2%左右，还必须保持房价通胀稳定。

要想保持通胀水平，需要降低利率，但较低的利率会推高房价，所以相反的做法是必要的。中央银行会怎么做?当然，总会有一些宏观审慎措施来限制抵押贷款。然而，这最终会使房地产市场变得平坦，并/或降低首次购房者获得住房贷款的能力。很多时候，房地产市场就是经济，这意味着利率需要进一步下调，宏观审慎措施会变得更加严格。

你可以走新自由主义路线，就像我们几十年来所走的那样，最终你会看到一个寡头垄断、财阀统治、扭曲的全球经济充斥着民粹主义，或者更糟。你可以尝试保持新自由主义和微观管理部分经济，以得到一系列你想要的矛盾结果(例如，低而稳定的通货膨胀和高但不太高而稳定的房价)，但结果很糟糕。或者，你可以意识到，这个“打鼹鼠”式的观点认为，一个人必须在各方面变得越来越缺乏(新)自由主义，直截了当回到布雷顿森林体系(Bretton Woods)，或者更糟——如果有可能的话。

短期内，对负利率的预期已经减弱，纽元上升，这是合乎逻辑的——这当然是出口商不希望看到的，这将导致对国内需求和房地产“财富效应”的更多依赖。

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