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铜价预测:全球GDP升级和美国刺激政策为铜带来更多上涨空间?

作者:中国银行 2021-04-07 17:30


铜、中国需求、智利供应震荡、美国经济刺激政策—摘要
铜被视为重要的工业金属,对正在进行的经济刺激努力至关重要;

国际货币基金组织更新的WEO支持增长驱动的经济说法;

铜价可能会略微走低,重新测试三角形的上轨


铜价在3月份小幅回落后再度上涨,当时美元全面走强令铜价承压。自4月初以来,随着美元走强和近期高企的美国国债收益率的回落,铜价上涨了近3%。展望未来,全球对铜的看法似乎一如既往地看涨。

LME铜兑美元(DXY)3个月滚动远期

尽管铜价受益于全球经济产出的上升,但本月铜价的走高似乎源于智利——全球铜出口大国——因新冠肺炎病例增多而收紧了边境限制。智利政府采取这一举措之前,该国上周报告了近8000例每日新增病例。铜价随之攀升,大宗商品分析师预计,这一事件可能会对供应造成冲击。

边境限制只是帮助推高铜价的更广泛叙事中的一环。本周早些时候,国际货币基金组织(IMF)更新的《世界经济展望》(WEO)显示,全球经济的GDP目标有所提升。最新的世界经济展望报告中有两个地区预示着铜价前景良好:美国和亚洲新兴市场。

根据国际货币基金组织(IMF)的数据,亚洲新兴经济体2021年将以8.6%的稳健增长,比2021年1月的《世界经济展望》(WEO)增长0.4%。亚洲——尤其是中国——是价格的主要需求驱动因素。事实上,中国是世界上最大的铜进口国,到2020年,近700万吨铜流入这个经济强国。尽管去年的部分需求是受低价刺激流向中国战略储备的,但中国可能仍将是一个驱动因素。



随着拜登(Biden)政府的议程转向关注基础设施建设,以推动经济增长和就业增加,美国将使用更多的铜。拜登总统的美国就业计划旨在未来8年花费2万亿美元。根据白宫的简报,超过6000亿美元将用于交通基础设施,包括1740亿美元用于电动汽车,115亿美元用于桥梁、道路和高速公路。

拜登的计划仍有一个问号悬在价格上,国会的支持率很低,到目前为止,共和党的阻力很大。不过,该方案的某种形式很可能在今年获得通过,但很可能以较低的价格向共和党人让步。无论如何,即使是瘦身版,也对铜来说都是个好兆头,因为以基础设施为重点的行业严重依赖这种红色金属。例如,据行业专家称,电动汽车的用铜量是传统汽车的两到三倍。

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铜的技术前景
铜的技术态势似乎看涨,但考虑到最近的高位波动似乎正在降温,短期走低并不奇怪。价格在短线突破对称三角形形态的上轨后回落。可能会出现铜价回调以测试失守的阻力位。20日简单移动平均线(SMA)近期似乎提供了支撑,目前直接位于当前铜价的下方。

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