苯乙烯：反弹力度存疑，不宜追多；

昨夜，EB延续日内强势再次反弹，05合约重心再次上移。近日下游备货积极性修复，华南地区货源偏紧，华东产业端补空需求释放；

如果华南新装置投产节奏、进口船期不及预期，未来确实存在因为短线缺货造成的价格强势。目前决定EB能否真正转强的决定性因素在于终端下游的补货是阶段性释放还是规模性扩张。我们暂时倾向于是前者，因为考虑到一般情况下二季度也并非是全年的最旺季，且借助有色板块铜、铝等表现平平需求来判断，终端下游工业成品企业的排产备货节奏一般，因此4-5月处于工业成品企业备货环节末端的各类塑料需求可能不会有超出市场预期的表现；

这如果终端需求扩张的持续性一般，随着苯乙烯供应的逐步放量可能不会触发EB持续走强。这种情况下从目前供需平衡情况来看，5-6月存在累库的可能。当然，考虑到EB的高波动性，回调后短线有可能再次上拉，但我们认为如果这种情况出现，将再次提供逢高空的交易机会。建议继续监测终端下游需求改善幅度是否有超预期的情况 （来源：国泰君安） #期货研报#

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