原油:美元反弹制约涨幅,中期上涨逻辑不变
昨夜,随着美联储会议给出相对偏鹰的表态,即首次加息时间提前至2023年、将在接下来的会议上考虑缩减规模的计划,美元指数迎来强劲反弹,直接限制了油价的涨幅。不过由于美元暂未确定开启上升通道,短期对于油价的利空影响或比较有限。
此外,昨夜EIA公布数据显示美国原油库存连续第四周录得下降,且创4月以来最大降幅,再次反映了北美供应增长落后于包括出口欧洲在内需求增长。随着越来越多的欧洲国家逐步解除社交隔离,未来成品油需求进一步恢复的确定性越来越高,北美地区供应相对偏紧的格局或促使WTI与Brent之间的价差进一步缩小。我们整体维持此前判断,即油价向上充分突破的时间点有可能提前,甚至提前至北半球夏季消费旺季到来前。在当前各类油品库存整体处于中低位、北半球夏季用油高峰即将到来之际不应该对成品油的库存有压力有太多担忧。在下半年航煤恢复、经济复苏以及季节性旺季带动的供需转好这一利好下,油价重心整体上移的概率依旧较大,市场继续交易中长期的供需转好确定性以及下半年供偏紧的预期
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