美联储9月利率决议释放令人意外的鹰派的信号：最早11月taper；明年年中前结束缩债进程；明年年底前加息。美元指数短线猛烈拉升并创一个月新高。然而，美元多头远未到高枕无忧的时候。


当地时间周三（9月22日），美联储公布了9月FOMC政策声明，维持基准利率在0%-0.25%不变，暗示最早将于11月宣布缩债。



关于缩债

美联储表示：如果进展大致如预期般继续下去，可能很快就会放慢购债步伐。



关于点阵图预期

9名委员预计美联储将在2022年开始加息，占总委员数量一半。



关于经济及通胀预期

美联储认为，受疫情影响最严重的行业在近几个月有所改善，但确诊病例增加拖累经济复苏；上调今明后三年核心PCE通胀预期，今年GDP增速预期由7%下调至5.9%。



参考阅读：FOMC美联储会议及鲍威尔讲话汇总

鲍威尔：或最早11月启动缩债！美元指数创一个月新高！


在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔进一步阐述了货币政策制定者对taper及加息的看法。



鲍威尔表示：如果经济继续与预期一致，我们可以在下次会议（11月）上轻松地采取缩债计划；在明年年中结束整个债券购买计划可能是合适的；启动taper的条件包括通胀目标和充分就业，其中通胀目标已经实现，同时在就业方面也几乎取得进一步的实质性进展；一旦FOMC认为这两个目标都已经达到，将会根据当时的环境决定是否启动taper。



有记者追问“半数委员预期明年加息是否会模糊taper和加息的界限”，鲍威尔回复：如果通胀在2022年维持较高水平，可能我们已经达到了加息的条件。鲍威尔还强调，taper与加息是两件事情，在缩减购债计划结束之前不会出现加息。



美联储的政策声明及鲍威尔的上述言论，表明美联储最快将于11月启动缩债进程，并可能明年年中前结束缩债进程并于明年年底前加息。这超出了市场对本次会议的鹰派预期。当日，美元指数下探92.99后急剧上扬，至周四（9月23日）亚市触及93.52，创8月23日以来新高；主要非美货币兑美元全线冲高回落；黄金与白银刷新周中高点后猛烈下跌。


美联储明年的行动更迅速？美元后市涨势并不会一帆风顺！


客观地说，美联储正变得更为鹰派。但摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）却认为美联储明年的行动可能更为迅速。



当地时间9月22日，戴蒙警告称：“尽管美联储竭力安抚市场对通胀和利率的担忧，但明年仍可能被迫采取大幅度的政策行动。如果通胀率保持高位，央行必须踩下刹车，抽出流动性，那么你将看到市场巨大的反应。”



事实上，过去三个多月以来，戴蒙已多次公开警告美国的通胀问题。



6月14日，戴蒙在一次会议上表示，通胀很有可能不是暂时的，摩根大通一直在“有效地囤积”现金，而不是将其用于购买美国国债或其它投资，因为更高的通胀可能会迫使美联储提高利率。8月9日，戴蒙再次强调，目前美国的高通胀不是暂时的，美联储应该尽快采取行动。



摩根大通首席执行官对美国通胀的担忧并非个案，越来越多市场人士开始质疑美联储的“通胀暂时论”并着手做准备。



但问题在于，美联储有关taper和加息等重要政策转向的信息依然相对模糊，点阵图也反映出美联储官员内部对短期利率走势的分歧很大。因此，尽管笔者仍中期看好美元指数的走势，但认为其涨势将比较反复和曲折。



值得注意的是，尽管昨日收盘显著上涨，但目前技术面反映美元指数有较强烈的回落修正风险。


美元指数技术分析：出现多组看跌信号，短线或显著回撤


美元指数的四小时图显示，价格于8月20日触及93.73（X点）后下挫至91.95（9月3日高点，A点），随后震荡上扬，于9月23日亚市受阻于93.52后回落，或已构成看跌蝙蝠模式：



0.5XA=AB

0.618AB=BC

2.24BC=CD

0.886XA=AD



同时，KDJ指标在超买区顶背离后死叉，加上K线出现看跌信号，形成了看跌共振，不排除价格再次回踩93关口~92.85区域。一旦失守92.85附近支撑，则警惕行情进一步跌向92.50附近。



不过，如价格上行企稳93.53，则上述模式或失效，行情恐冲击93.73甚至刷新年内高点。

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