周四（10月21日）WTI原油盘中一度升至日内高位83.93美元，刷新年内新高，但升势未能进一步延续，WTI原油自高位大幅下挫3.75%至日内低位80.81美元，刷新8月以来盘中最大跌幅。目前WTI原油小幅回升至82.30美元附近整理。
 

毫无疑问，WTI原油走势价格如笔者预期般出现冲高回落，避免了短期多头陷阱。从基本面来看，尽管油价上涨的大背景并未改变，随着冬季临近，市场对寒冬担忧加剧，天然气价格的上涨预期令油价总体保持高位，因市场押注天然气转向石油可能每天需要消耗50-60万桶原油。
 

但持续上涨的油价已引发各国政府的高度关注，美联储对通胀的表态出现转变，周四（10月21日）美联储理事沃勒表示，通胀是美联储所面临的最大的上行风险；美联储博斯蒂克表示，混乱和高通胀将持续到2022年。需留意的是，目前美国10年期盈亏平衡通胀率报2.614%，创2012年9月以来的最高水平。
 

由于油价与通胀关系密切，随着通胀预期进一步走高，市场押注FED将被迫加快收紧货币政策步伐，这推动10年期美债收益率周四（10月21日）进一步升至日内高位1.705%，刷新自5月中旬以来的五个月新高。
 

10年期美债收益率：

10年期美债收益率走高将为美元提供支撑，同时亦凸显了市场对当前市场风险将持续保持谨慎态度，尽管目前隔夜美国标普500指数仍刷新纪录高位，美国三大股指普遍维持涨势。
 

另一方面，周四（10月21日）世界银行表示，能源价格飙升对全球通胀构成重大短期风险，预计能源价格将在2022年保持在高位，并在下半年开始下降。因此我们仍需留意美国释放战略石油储备可能。与此同时，OPEC+增产压力将有所增加，俄罗斯昨日表示，OPEC+的石油增产量比商定的更多一点，但由于并非所有国家都能大幅提高石油产量，因而预计限制石油开发投资将导致未来几年石油出现短缺。
 

无论如何，笔者判断油价目前已度过了最佳的上涨“窗口期”，预计后市波动幅度将进一步增加。而在通胀上行、需求复苏的大背景并未出现明显转变情况下，投资者需重点关注供给端的转变。此外，由于新冠病例增加，东欧和俄罗斯重新实施封锁并威胁全球经济复苏，一旦更广泛的经济复苏受阻风险被市场所接受，亦将令油价承压。

投资者日内可重点关注美国10月Markit制造业及服务业PMI初值、美联储主席鲍威尔出席小组讨论会等风险事件，料将影响油价走势。此外，周六（10月23日）将公布美国至10月22日当周石油钻井总数，若更多证据显示页岩油呈现增产趋势，料将令油价承压。
 

WTI原油走势分析：关注短期调整能否企稳80.0，后市或进入大幅震荡

WTI原油4小时图：

4小时图显示，WTI原油短期调整或仍未结束，但由于目前仍企稳80.0关口，需观察上述水平支持，若最终能有效企稳80.0水平，预计后市仍存进一步反弹挑战86.0美元水平可能。不过，若最终跌破80.0关口，则需警惕进一步回落考验76.50美元水平可能。总体而言，WTI原油已进入大型区间修整过程中，适宜以区间操作思路对待。（Billy撰）