VIX恐慌指数飙升、美股下跌，市场在经济衰退与高通胀之间作出衡量
 

周三（5月18日）VIX恐慌指数盘中飙升20%至日内高位31.49，终结六连跌。美国三大股指集体下挫，道琼斯工业平均指数重挫3.57%，创2020年6月11日以来最大跌幅；纳斯达克综合指数下跌4.73%，创5月6日以来最大跌幅；标准普尔500指数下跌4.04%，创2020年6月以来最差单日表现。
 

VIX恐慌指数：

究其原因，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周二（5月17日）在接受华尔街日报的采访时重申美联储对抗40年来最高通胀的决心。暗示美联储将在接下来的6月、7月两次会议上各加息50个基点，必要时美联储会把利率提高至中性水平之上，但此举可能将以1960年代末以来最低的3.6%失业率作为代价。
 

毫无疑问，在通胀持续高企之际，美联储的表态凸显政策制定者应对通胀的急迫感。据《国会山报》一项最新民意调查显示，有40%的民调参与者认为总统的政策应该对高通胀负责。
 

考虑到中期选举临近，美国政府毫无疑问将把降低通胀作为第一目标，然而美联储过于激进的加息、缩表节奏很可能引发市场对美国经济明年陷入衰退的担忧。
 

周三（5月18日）高盛集团首席执行官David Solomon称美国经济面临衰退风险，他估计未来12至24个月美国经济衰退的风险至少在30%。
 

标普将美国经济增速将下降80个基点至2.4%，因能源和大宗商品价格上涨、俄乌冲突时间长于预期、货币政策正常化加速。
 

主要央行加速收紧政策，新兴市场或首当其冲
 

展望后市，市场将在通胀与经济衰退之间作出衡量，由于当前FED仍未开始正式缩表，因而整体市场风险厌恶情绪并未完全释放，后市不排除进一步恶化可能。不过，考虑美国近段时间以来公布的经济数据表现靓丽，预计短期内对美股冲击有限。
 

但需留意的是，主要央行均在加速收紧政策，这对发展中国家和新兴市场经济体的资本市场、本币汇率和货币政策带来愈加严峻的挑战。
 

值得留意的是，美国稍早前暗示将阻止俄罗斯向美国投资者兑付债券，此举或迫使莫斯科出现一个世纪以来的首次海外债务违约。据信用违约互换（CDS）显示，俄罗斯在一年之内发生主权债违约的概率有90%，此概率周二（5月17日）的时候为77%。
 

巴西中国问题研究所所长、经济学家罗尼·林斯表示，美联储加息后，美国可以通过国际资本的流入，把本国面临的危机成本和代价转移出去。与此同时，许多新兴市场经济体的货币可能出现贬值，从而影响世界经济复苏。
 

WTI原油释放一看跌信号，后市需警惕进一步下跌可能

联合国在近期发布的《2022年中世界经济形势与展望》中将2022年全球经济增速下调至3.1%，低于2022年1月发布的4%的增速预期。因此，若在缩表后引发新兴市场爆发更严重的信用危机，预计将对全球石油需求构成冲击。
 

走势上，WTI原油再度失守关键水平111.0水平，并形成“顶分型”看跌信号。笔者认为，一旦WTI原油短期内无法有效收复111.0水平，需警惕油价自4月11日以来升势终结，同时需警惕后市进一步回落考验103.0美元甚至100美元关口。（Billy撰）