欧佩克+会议前油价创近一个月以来最大单日涨幅
 

周二（11月29日）WTI原油盘中大涨4.4%至日内高位79.65美元，一改近段时间以来疲软表现，创下自11月4日以来近一个月最大单日涨幅（3.1%）。中国房地产推出“第三支箭”及欧佩克+或于12月4日会议宣布进一步减产消息推动油价上涨。

需求端方面，全球石油第二大消费国中国疫情管控及一系列政策引发市场关注。中国人民银行于上周下调存款准备金率0.25个百分点释放长期资金约5000亿，为市场释放流动性。
 

此外，周一（11月28日）中国房企股权融资“松绑”，一系列政策举措缓解了市场对2023年全球经济大幅衰退的担忧。经济合作与发展组织（OECD）于上周二（11月22日）发布的报告显示，由于高通胀，世界经济增速将从今年的3.1%下滑至明年的2.2%，2024年将小幅反弹至2.7%。较国际货币基金组织（IMF）于上个月预测3.2%和2.7%的今明两年全球经济增速更为悲观。

中国A50指数期货：

富时中国A50指数期货涨幅扩大至4%，离岸人民币兑美元盘中走强，上涨超过1000个基点，报7.1451，涨超1.4%。
 

供应端方面，欧盟各国尚未就俄罗斯石油价格上限达成一致，在考虑限制俄罗斯战争资金来源的同时G7亦希望俄罗斯保持石油流动，这令对俄价格上行分歧巨大。据消息显示，希腊和塞浦路斯寻求70美元上限，而波兰和波罗的海国家提出的上限为25-30美元。
 

笔者认为，现在俄战争资金来源与保持石油市场流动性间恐难以平衡，若最终G7对俄价格上限低于50美元，恐引发俄罗斯减产举措报复。
 

实际上，无论G7对俄石油价格上限在现在俄石油出售上释放奏效，俄罗斯石油均面临减产可能。周二（11月29日）国际能源署(IEA)署长比罗尔预计，到2023年第一季度末，俄罗斯石油可能会损失200万桶/日。
 

值得留意的是，比罗尔还表示，欧佩克+在即将举行的会议上审议减产选项时，应考虑到全球经济“非常脆弱”的状态，一些发展中国家面临衰退风险。
 

欧佩克+部长级会议将于周日（12月4日）公布，鉴于全球经济衰退预期升温，预计欧佩克+将维持10月份宣布的200万桶/日减产不变。另外，不排除欧佩克+将有新的减产，这或将取决于G7对俄石油价格上限的最终价位水平。
 

笔者认为，原油供应端目前正处于“混沌”阶段，但根据历史来看，欧佩克+在短期内减产超过300万桶/日将存在扭转油价趋势的可能，鉴于10月份减产的实际规模或仅100万桶/日，因而投资者需重点关注俄罗斯及欧佩克近期的进一步减产规模。摩根大通表示，欧佩克+明年将需要减产40万桶/日才能平衡市场。
 

投资者本周可重点关注周四（12月1日）公布的美国10月核心PCE物价指数，该数据是美联储青睐的通胀指标。美国9月PCE物价指数录得同比上涨6.2％、核心PEC物价指数同比增长5.1%，10月预期分别为6.0%及5%。此外，周五（12月2日）还将迎来美国10月非农数据，其中失业率和新增增长需受到市场关注。若非农数据显示劳动力市场仍保持坚定，料将为美联储采取较市场预期更快的步伐提供可能。

WTI原油技术分析：中期跌势并未扭转，后市倾向震荡下行
 

日线图显示，尽管WTI原油仍处于6月以来的中期跌势之中，但自11月初以来跌势有所放缓，连续的下影线暗示多头正关注油价短期触底可能。鉴于短期油价波动或进一步扩大，投资者可适当保持观望。
 

就目前而言，WTI原油中期趋势仍偏下行，需警惕油价波动性扩大可能，中期目标仍看65.0美元水平，而WTI原油要扭转中期跌势则需上破90.0-93.0美元区域。（Billy撰）