Jack Liu, 高级分析师

12月非农报告的好坏或直接影响投资者对美联储2月货币政策的预期，从而对美元的走势产生巨大的冲击。

无视鹰派利好，美元反弹乏力等待非农指路！

尽管美联储会议纪要释放了鹰派信号，尽管美联储官员新年的第一次发声极为强硬，但美元指数周三（1月4日）依然承压收跌。

美联储12月货币政策会议纪要显示：

在12月的会议上，美联储官员重申了抑制通胀的决心，并向市场发出警告，告诫投资者不要低估美联储在一段时间内维持高利率的意愿。官员们预计，持续提高联邦基金利率将是适当的，没有与会者预期2023年降息是合适的。

美联储官员普遍认为通胀风险是一个关键因素，尽管10月及11月通胀下降令人欣慰，但需要有“更多实质性的证据”显示通胀取得了进展，才能对通胀持续下行抱有信心。

美联储的利率预测“明显高于”市场对政策路径的预期，几位官员认为这应该突显出FOMC将通胀率降至2%目标的决心。鉴于通胀持续处于高水平且令人无法接受，多位与会者指出，历史经验表明切勿过早放松货币政策。

许多与会者强调需要继续平衡“通胀预期不稳定损害侵蚀家庭的购买力”及“收紧的滞后累积效应”两种风险。与会者普遍表示，通胀前景的上行风险仍是决定政策前景的关键因素。多数美联储官员强调了政策灵活性的必要性。

官员们指出，劳动力市场仍然非常紧张，失业率接近历史最低水平，薪资增长强劲，职位空缺数量高企，名义工资增长加快。

多位与会者认为，经济活动前景的风险倾向于下行，某个时间衰退的可能性是基线预测的合理替代。

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被视为“美联储传声筒”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos评论12月美联储会议纪要称：

“FOMC的会议纪要几乎没有讨论官员们希望在2月份的会议上加息多少，但官员们确实表达了他们的担忧，即‘毫无根据的金融环境宽松’可能会使他们抗击通胀的斗争‘复杂化’。”

毫无疑问，这是一份鹰派的会议纪要——美联储将继续加息并长时间维持高利率状态，并暗示2023年降息的可能性很低。不过，金融期货定价继续显示投资者押注美联储将在2023年底前开始降息，这可能是美元指数在会议纪要后冲高回落的原因。

另外，当日一位美联储官员也发表了鹰派观点，但同样未为美元提供有力的支持。

2023年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在Medium.com发表题为《为什么我们看错了通胀，以及对未来货币政策的影响》的文章称：

“至少在接下来的几次会议上继续加息是合适的，直到我们确信通胀已经见顶。我希望利率提升至5.4%之后暂停，但无论终点在哪里，我们都不会立即知道它是否高到足以在合理的时间内令通胀率回落至2%。在我看来，任何使通胀持续高企的进展缓慢的迹象都将使我们有理由进一步提高政策利率。”

卡什卡利认为美联储2023年至少还要加息100个基点，即使通胀显示出放缓的迹象。他称美联储必须避免过早降息，同时警告未来的利率路径可能崎岖不平。作为新年来第一位发声的美联储官员，卡什卡利的这篇文章令期待美联储更快进入宽松周期的投资者倍感失望。

美联储“鹰”姿飒爽的大环境下，美元却上涨乏力，这似乎并不合常理。不过，美元指数几次回落均守住了103.50附近支撑，反映跌势有衰竭的可能性。美元指数如此纠结的走势似乎在等待着什么？

笔者认为，外汇市场可能在等待周五（1月6日）非农报告的刺激！

此前，美联储主席鲍威尔指出，12月非农就业报告将是影响2月利率决议的一个重要因素。也就是说，这份非农报告的好坏或直接影响投资者对美联储2月货币政策的预期，从而对美元的走势产生巨大的冲击。

结合近期美联储官员们的言论包括12月会议纪要，以及近日的走势，客观而言，美元指数具备大幅反弹的条件。一旦12月非农报告表现强劲，则美元指数有望突破105关口甚至105.30~105.60阻力。不过，若12月非农表现不佳，则可能令美元指数刷新近期低点。

美元指数技术分析：或迎来B浪反弹，本周收盘很重要！

美元指数的周线图显示，价格于2021年1月4日当周下探89.21（X点）后启动上升浪，2022年9月26日当周触及114.78（Y点），刷新了逾20年高点。随后行情持续下挫，跌破喇叭下轨后基本确认了上升5浪结构的完成。

去年9月底以来的跌势似乎有告一段落的可能，因为多次守住了103.50附近支撑。

与此同时，KDJ指标在超卖区底背离，暗示有强烈的反弹修正需求。在连续守住103.50附近支撑的背景下，若价格显著反弹并形成B浪反扑，则不排除价格重返107.50甚至109.00上方！笔者认为，若本周价格收于105关口之上，则此B浪反弹或得到初步的确认！

不过，若价格有效失守103.50水平，则下方三组支撑——103关口（前高）、2浪底以来的上行趋势线、102关口（0.5XY）或很快迎来考验。



（Jack 撰写）

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