“全球资产定价之锚”创近4个月新高，美债收益率深度倒挂
 

周四（3月2日）“全球资产定价之锚”——美国10年期国债收益率在重返4%后进一步飙升至日内高位4.089%，创2022年11月10日以来近四个月新高。而备受市场关注的美国2年期与10年期国债收益率深度倒挂，倒挂幅度为1981年以来最大。

究其原因，上周五（2月24日）公布的美联储最青睐的通胀指标显示，美国1月PCE、核心PCE物价指数同比环比双双超预期反弹。美国顽固的服务业通胀令市场押注联准会终端利率更高且更长时间维持利率于高位。
 

据利率期货数据显示，市场押注美联储3月加息50个基点的概率上升至25%以上；预计美联储6月将把政策利率提高至5.4%的概率超过50%，这意味着未来3次会议内或累计加息75个基点。
 

毫无疑问的是，美债收益率深度倒挂叠加美联储官员的鹰派发声预示美国经济即将迎来衰退。考虑到美联储以控制通胀为第一目标，笔者认为全球资产定价势必将迎来新一轮的重新定价，美股或受盈利预期冲击而下跌。
 

WTI原油连续三日上涨，蓄势突破！
 

令人意外的是，在美联储进一步升息、缩表之际，国际油价意外转强。WTI原油周四（3月2日）进一步攀升至78.59美元，创近三周新高，并录得连续三日上涨。
 

而推动油价上涨的因素无疑为市场对中国经济复苏的预期。中国国家统计局周三（3月1日）公布的数据显示，中国制造业采购经理指数（PMI）超预期回升至52.6%，创下2012年4月以来新高。
 

值得留意的是，中国两会将于2023年3月5日和3月4日在北京开幕。全球第二大经济体将于两会上作出的决策十分重要，影响深远。
 

高盛全球商品主管杰夫·柯瑞(Jeff Currie)表示，随着中国经济复苏，石油市场将失去过剩产能，对未来12—18个月之内油价出现上涨的信心很高，预计原油价格将在第四季度触及每桶100美元。
 

另一方面，俄罗斯于3月正式宣布减产50万桶/日，俄罗斯能源部周四（3月2日）表示，俄罗斯不打算仅仅为了数量而以任何价格出售石油，3月减产的决定旨在平衡价格，在做出进一步减产决定之前，俄罗斯将继续观察市场。
 

考虑到影响油价走向的是全球经济前景而非美联储货币政策，在美联储持续升息缩表导致大规模金融系统风险冲击前，预计市场或将进一步押注油价上涨。笔者对油价维持谨慎看涨观点不变。
 

投资者可重点关注3月一系列重磅数据。其中包括公布的非农就业报告（3月10日）、美国CPI（3月14日）、美国PPI及零售销售数据（3月15日）、美联储利率决议（3月22日）、美国个人消费支出物价指数（PCE）（3月31日）。

WTI原油技术分析：持稳77.0美元，后市或上攻区间高位83
 

WTI原油日线图：

若油价上破83.0美元，届时或进一步打开上行空间，中期甚至有望冲击100美元关口水平。但若油价击穿73.0美元，则需警惕进一步下行考验前期低位70美元关口可能，（Billy撰）