周一(3月27日)美国联邦存款保险公司(FDIC)表示,第一公民银行(First Citizens Bank)购买硅谷银行“所有的存款和放款”。 这大幅缓解了市场对美国银行业担忧。10年期美债收益率企稳3.4%并回升至3.5%,黄金盘中一度击穿1950美元至1944。一系列因均表明市场避险情绪正在降温。
然而,美国银行业风险尚存不确定性,更重要的是该事件与美联储货币政策前景息息相关。市场参与者预计美联储等主要央行或将转向鸽派、暂停加息计划,因银行被视为将央行政策传导到更广泛经济领域的渠道。
不过,鉴于在过去三周银行业危机的持续发酵,当前市场对美联储转鸽预期或过于激进。上周五(3月24日)圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示,其将2023年政策利率预测上调至5.625%。
值得留意的是,上周四(3月23日)凌晨,美联储宣布升息25基点,将联邦基金利率目标区间上调至4.75%-5%之间,为美联储自去年3月以来连续第9次升息。而其后公布美国3月Markit制造业PMI初值录得49.3,创2022年10月来新高;美国3月Markit服务业PMI初值录得53.8,为2022年4月来新高,凸显通胀仍具粘性。
中金研报指出,梳理历史上美联储降息的条件,发现要么是经济衰退和通缩风险显著上升;要么是金融市场出现重大“黑天鹅”,且可能演变为金融系统性风险。中金表示,若不发生比现在更大的金融风险事件,美联储或不会轻易降息。
可与预见的是,随着美国银行业风险缓解,市场需警惕美联储重申其控制通胀的目标,这或于短期内为美元提供支撑。投资者可重点关注周五(3月29日)公布的美国2月个人消费这物价(PCE),若数据表现强劲,预计LME铜、黄金等以美元计价的大宗商品将承压。
黄金日线图:
黄金短期处于1950-2000美元区间整理,预计这一格局或将延续,投资者可大志视为区间整理对待。
不过,自2020年8月以来的调整并不充分,这或预示黄金在中期而言已处于顶部区域,后市整体方向偏向下行,下方关注1880美元支撑。
综上所示,笔者认为黄金在自去年9月底以来的快速反弹后即将进入大范围的区间整理格局,这意味后市节奏把握尤其重要。
LME铜:
资讯来源:DailyFX财经网
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