在刚刚结束的IMF和世界银行秋季年会上，经济和金融精英们表达了对全球经济的担忧。安联首席经济学家称，投资者将忽略年会上释放的信号，市场现在像是“温水煮青蛙”。

“这是一个非常明显地人为制造的市场，” 安联环球投资(Allianz Global Investors)首席经济学家Mohamed El-Erian警告称，市场一直还在期待央行以越来越快地步伐购买资产，但央行的政策已经失灵了。

El-Erian在英国《金融时报》撰文称，今年IMF/世界银行的秋季年会释放的信号相当清晰。全球体系正在艰难地挣扎当中，往往产生令人遗憾的后果，包括包容性增长缺失，而这一缺失令实体经济所遭受的损害更甚于金融投资者。这些后果还威胁到经济和金融全球化的范式。如果这样的状况持续下去，那么投资者将会发现他们难以避免受到伤害。El-Erian称：

总体来说，IMF和世界银行秋季年会强化了对于全球经济的三个担忧：

（1）就增速、金融稳定、债务、包容性繁荣而言，全球经济前景正变得越来越脆弱；

（2）异乎寻常的政治动态抑制政策的及时调整，对脆弱的经济“火上浇油”；

（3）目前潜在的危害正侵蚀未来的机会，包括开放的贸易体系和有政治自主性的央行。

El-Erian认为，这种多面性正在酝酿着更大的波动，然而，市场的风险溢价一直都较低，并且与现实背道而驰，而这些均因市场更短期的心态、不平衡激励结构以及道德风险而得到强化。



El-Erian表示，就像是“温水煮青蛙”，投资者们现在基本还算冷静，他们欣赏其不断变化的环境，对这样扭曲的认知而感到舒适。

此前央行多次有效地干预以抑制金融市场波动，一直强化着盲点和无意识的偏见。但如果水开始沸腾，很多投资者可能发现，他们很难跳出来。流动性零散以及价格差距将会使投资组合重新调整的成本和复杂度增加。

然而，El-Erian认为，投资者会冒险忽略掉IMF/世界银行的秋季年会上释放的信息。德银曾表示，市场价格已经反映了央行的很多宽松政策。

今年至今，市场暗示QE的比例会持续上升，这明显符合全球三大央行（美联储、欧洲央行、日本央行）的操作。

另外，金融精英们从未对全球央行感到如此失望。据MarketWatch报道，IMF和世界银行2016年年会期间对100多位银行从业人士进行的调查显示，超过70%的受访者认为，目前全球央行实施的货币政策已经成为了问题的一部分，而非问题的解决方案。



信息来源：华尔街见闻

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