Amplifying Global FX Capital主管雷格·吉布斯周二(10月18日)指出，由美联储主席耶伦上周六(10月15日)的讲话可得知，美联储正倾向于使收益率曲线变陡；同时，荷兰合作银行亚太区金融市场研究部主管Michael Every日内也表示，美国收益率曲线变陡将利空亚洲货币。这或表明美联储似乎正在下一盘大棋。

美联储正倾向于使收益率曲线变陡
Amplifying Global FX Capital主管雷格·吉布斯周二(10月18日)指出，由美联储主席耶伦上周六(10月15日)的讲话可得知，美联储正倾向于使收益率曲线变陡。

吉布斯认为，这可能意味着，在面临经济过热与通胀高升时，美联储可能会放缓加息步伐。同时，这也可能意味着，美国后续将有更低的中短期利率，更高的长期利率。当然，这在之前(耶伦讲话之后)的收益率曲线变动中就可见一斑。

上周五，美国10月密歇根大学消费者信心调查结果显示，美国消费者信心有所下降，且美国10月五至十年期通胀率预期也有所下降。吉布斯认为，若后续没有耶伦的讲话，那么这很可能会导致美国国债收益率下降。

吉布斯表示，虽然耶伦的讲话没有改变市场对美联储12月加息的预期，但可能迎合了市场对美联储将放缓加息步伐的预期。同时，若美国经济开始展现强劲的增长势头，那么这很可能会使全球债券收益率保持高增长，且会进一步支持通胀预期高升。

当然，美国经济增长强劲也会使欧元与日元的走软趋势，相对强劲的得以延续，除非这些货币对展现出彻底的反转力量。然而，全球债券收益率走高也很可能会使货币承压，鉴于投资者会为寻求高收益率而使资金流入债市。
美债收益率曲线变陡将利空亚洲货币
荷兰合作银行亚太区金融市场研究部主管Michael Every日内表示，美联储推迟加息，因为美国国债收益率曲线持续变陡需要工资上涨，而这将不利于亚洲货币。同样，如果美联储上调了利率并表明将继续加息，也会对亚洲货币不利。

Every认为，日本央行和美联储都在谈论让收益率曲线变陡，但日本纯粹只是在“口头”引导，因为利率处于负值区域时，日本央行很难办。

Every指出，美国通胀率未来几个月后可能反弹，导致收益率曲线暂时变陡；但通胀不大可能显著回升，因为经济已经不同以往了。

信息来源:汇通网

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