本周外汇市场美元指数走势呈现向下调整态势，一周水平从98.41点下跌到96.90点，美元贬值1.5%。其中美元兑欧元的变化最突出，这也是美元指数变数的核心要素，两者区间价格从1.0970美元下跌到1.1145美元，欧元升值突出。英镑兑美元汇率从1.2235美元上升到1.2514美元，这也是形成美元贬值的必要因素。瑞郎兑美元汇率从0.9893瑞郎上升到0.9670瑞郎，欧系货币的集体升值凸显对美元贬值的作用。日元兑美元汇率从104.86日元上升到103.09日元，日元变化有限，反之日元贬值也较为醒目。加元兑美元汇率从1.3416加元上升到1.3399加元，加元升值有限，石油价格下跌的影响牵制性较大。澳元兑美元汇率基本稳定在0.76美元水平，变化不大。新西兰元兑美元汇率从0.7149美元上升到0.7325美元，表现助力美元贬值。纵观外汇市场，美元贬值的组合性十分巧妙，后市贬值的后备力量明显存在。

　　回顾外汇市场一周表现，无外乎经济因素与政策预期的影响，尤其是美联储理会结果带来的效应导致美元贬值实施有力。由于市场变化的复杂性十分显著，值得观察未来的变动方向与策略搭配。

　　1、美元贬值的抓住时机明显。美元贬值是美联储加息的必要条件，进而利用市场空间与条件进行调节十分重要。一周美元贬值的潜力在于美国大选的不确定性，预期结果与未来操作的负效应加大，进而美元贬值借题发挥有效。最重要的因素是特朗普竞选的优势凸显，但其人品魅力与管理能力受到的质疑较多，进而不乐观的炒作性以及调整性加大。包括美国股市协助美元贬值的作用超出常规搭配，进而刺激美元贬值效果利好。同时国际资源价格一反常态与美元反相关的关联，石油价格暴跌反作用美元明显，美元贬值受到推进。一周国际石油价格下跌达到10%左右，投资与投机方向明显受阻判断难度，进而美元恐慌性较大，包括危机论和经济崩溃论都使得美元贬值发挥得到刺激与推进。

　　特别是本周美联储今年第7次例会与市场预料结果相同，其基准利率维持不变，自去年12月启动9年多首次加息以来，美联储迄今一直按兵不动。之前市场几乎无人预期美联储会在总统大选还剩不到一周时贸然加息，联邦基金利率期货价格也显示不加息概率为93.8%。美联储会议表示，美联储表示通胀有走强迹象，要做好近期加息的准备。此次声明也强调12月潜在加息可能。美元借此贬值十分有利。

　　2、美国经济基本面适宜加息。最近的信息预期显示美联储加息概率进一步提升，目前从上周的70%概率上升到86%以上，诸多预期都显示年底前美联储加息势在必行。尤其是从经济基本面看，美联储加息的可能性较大。一方面是目前的经济态势远比去年同阶段现实的经济稳定较强，最新的第三季度经济增长达到2.9%的水平，这远比去年同期的水平利好。2015年美国经济态势是前高后低，经济增长率分别为：3.3%、3.0%、2.2%和1.9%，而今年美国经济则呈现前低后高的局面，前两个季度的水平较去年同期下降1.7%，但第三季度开始增速，预计第四季度的水平将达到3%以上，进而美联储加息对经济的实际影响压力减缓，加息的必要性时机得当。尤其是美国失业率的关切将会是美联储加息的重点，目前最新的失业率指标为4.9%，失业率指标结构性改革的期望积极向好。目前美国已经是连续85周维持申领失业金人数的低水准。最后是通胀指标与上年不同，通胀指标的支持性有利于加息的执行。

　　3、外围环境的不确定性有利。一周的市场焦点较为宽泛，其中来自外围环境的影响较突出。第一是英国退欧事态发生较大变数，未来前景更加扑朔迷离，英镑被刺激上升凸显，进而给于美元贬值的空间。第二石油市场复杂性加大，一来是与美元变化方向诡异，二来是石油合作国际因素不确定较大，石油价格下跌扩大导致不乐观因素上升，三来是局部地区动荡加大，未来风险难以预料。当前美国之外的市场复杂性较大，不确定因素很多，为此美元贬值引起的变化并不大，这为未来美元贬值更加有力。

　　预计短期美元贬值将继续寻机发挥，但贬值难度较大，然而美元承受价格的能力与实力已经进一步得到美国经济的支持，也包括货币政策的作用。预计美元指数将在96点相对稳定，未来将依据条件抉择贬值幅度与趋势。其他货币将随从美元走势而调整，其中澳元与加元的协同性将会显著。

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