周一(11月21日)原油盘初，油价小幅上涨。美油交投于46.73美元/桶附近，涨幅约为0.80%；布油交投于47.22美元/桶附近，涨幅约为0.88%。随着11月底的OPEC正式会议期限的临近，目前市场将焦点再次转向OPEC能否达成冻产协议的预期。上周五(11月18日)各大产油国的多哈会晤再传喜讯，提振市场对OPEC达成减产协议的信心，在一定程度上支撑油价上行。但是，油市供给过剩的局面尚存，市场交投仍需谨慎。

上周五(11月18日)美国WTI原油12月期货收涨0.27美元，或0.59%，报45.69美元/桶，当周大涨6.66%，为4周以来首次录得周线上涨；布伦特原油1月期货收涨0.37美元，或0.80%，报46.86美元/桶，当周上涨4.45%，为5周以来首次录得周线上涨。受10月份OPEC产量持续增加的消息拖累，上周油价一度跌至三个月低位。随后因产油国不断向市场透露对减产协议达成的乐观态度，油价顶住美元大涨的压力，强势反弹。

(上图为美国NYMEX原油期货1月合约价格K线图)


(上图为ICE布伦特原油期货1月合约价格K线图)

据FX678报道，上周五(11月18日)世界各主要产油大国官员在卡塔尔首都多哈会晤，讨论减产协议细节，传出了一些乐观的信息，从而增强了市场对OPEC达成减产协议的预期。

沙特能源部长法利赫上周五表示，多哈石油会谈进展顺利。

俄罗斯能源部长诺瓦克上周五表示，与沙特油长法利赫的会晤具有建设性。俄罗斯与OPEC的立场越来越接近。冻产是其中一个选项。俄罗斯准备好限产，准备好加入OPEC协议。确定OPEC会在11月30日的会议中达成协议。美国是OPEC能坚守协议的关键因素。如果各大产油国都不增加产量，这将会有助于油市实现供需平衡。

伊朗上周五表示，对欧佩克达成协议非常乐观。

伊拉克石油部长阿鲁艾比上周五表示，伊拉克与OPEC产油国在消除彼此之间的分歧方面已经取得一些进展，他现在对OPEC减产协议持乐观态度。

阿尔及利亚能源部长上周五更是表示，OPEC可能将原油产量冻结在每日3250万桶水平。OPEC正在准备维也纳会谈，不会对阿尔及利亚会议结果出尔反尔。

这些消息透露出OPEC对达成减产协议的乐观态度，从而增强了市场对OPEC达成减产协议的预期。此外，在多哈会议上，OPEC提议将伊朗产油量限制在392万桶/日左右。但是，伊朗对此尚未做出回应。

从供需基本面看，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新公布的数据显示，11月18日当周美国石油钻井平台增加19口，为2015年7月来最大单周增幅，总数至471口刷新九个月新高，也是过去24周以来第22周增加。汇通财经分析师认为，从近期美国石油钻井数量变化来看，美国钻井平台数量总体在不断复苏，预示着美国原油生产可能走向活跃。

从市场联动性看，美元走强，通常会令以美元计价的国际油价承压。上周大约有8位美联储官员陆续发表讲话，其中包括多位2016年票委、2017年票委和美联储主席耶伦，他们的讲话均暗示美联储12月可能会加息，让市场对美联储12加息加息达成全面共识。从而，增添美元上涨的动能。

此外，因市场预计美国侯任总统特朗普上任后，将会增加财政支出，提升美国通胀水平，令美国国债收益率走高，美元也因此走强。汇通财经易汇通行情软件显示，上周美元指数上涨3%至14年高位，美国国债收益率也处在今年的高位。业内分析人士预计，这一市场影响料持续发酵。未来一周，美国国债收益率将继续上升，美元也将继续走强。

然而，摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Managemen)固定收益投资组合经理Jim Caron表示，鉴于中国经济疲软，英国脱欧公投以及其他不确定因素，该机构认为美联储今年仅有可能加息一次，或是12月份。Caron还表示，市场情绪是难以预料的。如果市场情绪积极高涨，那么美国国债收益率将会快速增长，甚至好于预期，美元也会随之走强。如果认为美国仍将处于经济滞涨模式，那么美国国债收益率将会走低，美元也会随之走软。

从地缘关系看，据FX678上周六(11月19日)报道，伊朗从基尔库克油田向土耳其出口石油的管线因电力短缺暂停运作。该管线目前的日出口量为10万桶，10月为13.3万桶。该油田通过土耳其毗邻地中海的Ceyhan港口向外运输伊朗包括库尔德地区在内生产的石油，今年8月库尔德自治区政府和巴格达方面达成和解后才恢复出口。汇通财经分析师认为，原油供应中断，或在一定程度上缓解油市供给过剩压力。

从持仓方面看，美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的周报显示，截至11月15日当周，对冲基金及其他基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸1213手，至276326手。

从市场预期看，加拿大皇家银行(RBC)预计，OPEC将会在11月的维也纳正式会议上最终达成减产协议，并以此来抑制原油产出，稳定油市。

据彭博社上周五公布的最新调查显示，原油交易员及分析师转而看多下周油价走势，为逾10周以来首次。在接受调查的41位黄金交易员及分析师中，20人看多(49%)，9人看空(22%)，12人看平(29%)。

但是，据汇通网观察，仍有不少市场分析人士认为OPEC真正达成减产协议的概率不大。巴克莱(Barclays)能源大宗商品研究主管Michael Cohen表示，各大产油国似乎在努力达成减产协议。但是，他对最终达成减产协议并不抱太大的期望。并预计，可能的出现的情形是OPEC达成一个表面上的协议，但是，这种协议并不能改变油市供过于求的现状。

Again Capital的分析师John Kilduff，世界各产油大国只会大力鼓吹减产，但是，并未进行实质性的行动。他认为市场最终会看透OPEC只会“放空炮”的本质的。并且，油价会再度陷入混乱状态。

市场分析师Weafer预计OPEC并不会真正实施减产行动，最终的结果可能是原油产量被冻结在高水平罢了。目前市场最大的担忧是美国页岩油产商。如果油价高于50美元/桶，那么可能会导致美国页岩油产商卷土重来，从而加剧油市供给过剩的压力。他还预计，油价2017年可能会回落至40美元/桶，而不是处于50美元/桶或60美元/桶的上方。

另外，值得注意的是，本周因美国感恩节假期，原定于北京时间周六(11月26日)02:00公布的美国贝克休斯石油钻井总数报告，提前至北京时间本周四(11月24日)02:00公布，投资者需密切关注。

北京时间10:23，WTI原油报46.81美元/桶；布伦特原油报47.14美元/桶。



信息来源：汇通网

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