摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(11月28日)撰文公布了欧元、英镑、瑞郎、加元及澳纽本周展望报告。内容如下：

欧元：叉盘有支撑 中性

欧元/美元主要受到美元的影响，汇价被迫承压，年末或看向1.04水平。但是欧元在叉盘上仍将较强，因欧元区银行业外资借贷并未上市，足以弥补经常帐盈余。此外，全球通胀预期上升，也减少了欧洲央行增加QE的必要性。欧元区政治因素仍是欧元面临的一大威胁。如果法国大选的风险能平抑，则我们认为欧元会走高，特别是兑日元。

英镑：技术性反弹 中性

美元全盘走强的背景下，英镑相较于其他非美表现还算不错。英镑短线反弹看向1.30水平。特蕾莎梅上周一的讲话聚焦于英国经济。市场上英镑空头还有进一步离场的空间，英国退欧方面也没什么新的坏消息释出，因此我们预计英镑还会反弹。但进入2017年后，考虑到商业投资下降，英镑或再度走低。我们目前持有英镑/日元多头，同时等待英镑反弹后于2017年一季度逢高做空汇价。

瑞郎：做多瑞郎/日元 中性

我们预计欧元/瑞郎仍将区间交投，区间底部在1.06水平。最新的外储数据显示，瑞士央行上周干预了市场，规模和英国退欧公投后的那一周差不多。但干预行为并未有效打压瑞郎，欧元/瑞郎当周仍小幅走低。这表明瑞郎仍有较大的买盘压力。为了利用这一巨大的买盘兴趣并对冲欧元区的政治风险，我们选择做多瑞郎/日元。

加元：易受攻击但受到美国经济支撑 中性

我们预计，加元兑美元会走低，但兑其他商品货币会走高。如果美国退出北美自由贸易协定，则加元不会像墨西哥比索那么不堪一击，虽然其也会因此走低。但美国经济前景因为财政刺激这些其他政策而改善，对加拿大是有利的。我们认为加拿大经济趋势仍较弱，但加拿大央行进一步宽松的门槛仍是很高的，加拿大央行下修了经济前景并对楼市表达担忧。如果加元要兑其他商品货币走低，则需要加拿大央行宽松。

澳元：结构性看空 看空

我们仍结构性看空澳元，同时预计兑纽元也会走软。澳洲就业数据不佳，三季度GDP也可能不好，但市场对澳联储的政策定价缺过于鹰派。中国矿业周期性复苏较慢，澳洲经济也会受到影响。澳联储在可预见的未来内或许不会降息，但会希望市场定价其宽松倾向，从而压制澳元。美联储升息，则澳元特别容易受到攻击，因利差收窄及该国经常帐赤字表现。

纽元：兑澳元会走高 中性

我们预计纽元兑美元会区间交投，但兑澳元会走高。移民输入和楼市令新西兰经济前景相对强势。这可能足够抵消新西兰联储对汇率所导致的通胀前景的担忧。但是，我们不排除新西兰联储进一步降息或干预市场的可能。我们认为美元走高会令纽元/美元续跌，但除非债券收益率上升或市场风险偏好改善，否则纽元兑澳元短线会趋于上行。

北京时间11月28日11:33，欧元/美元报1.0656/60，英镑/美元报1.2517/23，美元/加元报1.3469/79，美元/瑞郎报1.0087/03，澳元/美元报0.7472/76，纽元/美元报0.7083/85。

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