金融期货

　　  股指期货:周四央行在公开市场实现零投放，但沪深两市融资余额三连升并续创新高，股指期货市场震荡调整，收盘全线上涨，IF1704上涨13.8点或0.40%，收于3433.8点，IC1704上涨25.8点或0.40%，收于6450.0点。市场延续震荡反弹趋势，IF1704合约下方支撑位3400点。 

　　  能源化工 

　　  PTA:昨日PTA主力期价止跌企稳，价格上行动能有限。现货市场主流报价维稳，市场交投一般。基本面来看，目前下游聚酯产销较前期有所好转，聚酯高位库存开始出现下降迹象，加之TA部分企业装置4月进行停车检修以及目前加工费处于较低位置，我们认为PTA价格继续下探空间已有限，但受制于高库存拖累价格反弹空间相对有限。

　　  贵金属

　　  黄金:黄金周四（3月23日）高位回落，1250得而复失，因美元走强。美元到了强支撑位，开始止跌启稳。美国众议院取消了原计划在周四进行的医保法案投票，消息出炉之后，美股由涨转跌，但美元和黄金反应不大。白宫发言人Sarah Sanders表示，白宫方面预计该法案将在周五上午获得通过。市场静待更多的消息出台。技术面来看，金价下方的重要支撑水平分别在1220以及1235美元，而上方的主要阻力在1265美元，当前还在上涨行情中。围绕特朗普政策落实的不确定性继续让美元承压，黄金获得支撑。 

　　  有色金属

　　  铜锌铝:LME铜收涨16美元或0.27%，LME铝收涨5美元或0.29%，LME锌收跌40美元或1.41%。铜价震荡加剧，现货贴水收窄，终端采购有所回升。必和必拓位于智利的Escondida铜矿总裁Marcelo Castillo称，与工会之间的谈判进程已经结束，罢工将结束。最新铝社会库存113.9万吨，较上周减少0.4万吨。全球三大铝生产商对4-6月当季日本市场的铝升水报价每吨135美元，较一季度增长42%，国外现货铝供应偏紧。诺兰达周四称，受罢工影响，旗下位于加拿大魁北克省的锌冶炼厂目前维持50%-60%的运能。在劳资双方就退休金计划的协议破局后，该厂371名工会工人罢工。环保治理趋紧，终端需求提价补库，罢工增多，金属长期震荡上行。短期受美联储加息和库存回升较快影响上方压力较大，等待进一步的基本面消息兑现，建议控制好仓位，震荡交易思路为主。

　　  黑色金属

　　  螺纹钢:随着房国家对地产调控的深入,市场对钢市未来需求的预期变差.供应上来看,钢厂利润高位,北方有部分钢厂复工,但整体依旧供不应求.贸易商和钢厂库存出现持续下滑.因此短期来看1705合约基本面依旧良好.价格下跌空间有限.技术上看,持仓持续下降的过程,价格持续高位震荡。

　　  农产品

　　  豆粕:周四CBOT大豆期货价格下跌，创下五个月来的最低，因为南美大豆丰产在望，今年美国大豆播种面积预期大幅增加。截至收盘，大豆期货下跌6.75美分到8.75美分不等，其中5月期约收低8.75美分，报收991美分/蒲式耳。连盘豆粕弱势不改，主力M1709合约破位下跌，收于2838元/吨，下跌37元/吨。现货报价下调10-40元/吨不等，后期国内大豆到港逐渐增加，油厂恢复开机，而养殖需求还并未进入旺季，国内供应压力逐渐体现，油厂套保盘施压盘面，豆粕或会继续探底。

　　  豆油:连盘豆油大幅下挫，主力合约创逾六个月低位，夜盘Y1709合约收于6436元/吨，下跌50元/吨。现货跟盘下调，目前为需求淡季，消费量处于偏低水平。随着后期大豆到港增加，油厂开机回升，豆油短期弱势难改，建议以逢高做空思路操作。

　　  棉花:CF1705合约重新站上15000元/吨，但我们认为短期继续向上的驱动有限，昨仓单增62张至3152张，储备棉成交22139.925吨，成交率71.85%，成交平均价格14774元/吨（涨27元/吨），郑棉估值吸引力不足。操作上，建议多单逢高减持。临近交割月，巨大的仓单压力仍会给出我们长期买入机会。

　　  白糖:截至3月23日，ICE 11号原糖隔夜盘盘中上下震荡后小幅收涨，1705合约收报17.64美分/磅；郑糖夜盘也小幅收涨，收于6676元/吨。国内市场压榨进度同比加快，广西大部预计3月底基本收榨，阶段性供应仍显充裕，令近期市场承压；同时，随着外盘走低，国内进口精炼糖成本价一再走低，不足6000元/吨；消费淡季叠加供应压力，郑糖大概率延续震荡偏弱的走势。