在美联储周三公布货币政策会议结果前，美国公债走势震荡，一些投资者在价格疲软之际买入，他们相信利率见顶最终将提振美债市场。

在过去一年里，这种押注曾多次事与愿违，经济增长强于预期迫使投资者重新调整对美联储将在多久后降息的看法，推动公债收益率持续攀升。公债收益率与价格呈反向走势。

不过，看涨的投资者认为，鉴于通胀缓解，以及第四季度美国经济增长面临的威胁，利率可能正接近触顶，这将推动公债收益率也达到峰值。

“我们的观点是，美联储已经完成了(加息行动)，”Brown Advisory投资组合经理兼全球应税固定收益联席主管Chris Diaz称。“如果条件保持现状，经济增长就会减弱，从而使美联储能够降低利率。”

美国10年期公债收益率在8月22日触及4.366%，为2007年以来的最高水平。过去几周的急升反映了一种观点，即美联储将利率维持在当前水平的时间可能比许多投资者之前预期的要长。

但也有人认为，美联储的货币紧缩政策迟早会给经济带来压力，迫使决策者降息。此外，许多人认为，在10年期公债收益率从大流行后的低位攀升400个基点后，公债的下行空间不大。

Diaz称，他的公司“持有的长期公债高于我们的基准”，这意味着该公司在预期将公债价格上涨的情况下增加了对较长期公债的押注。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，最近一周，投资者减少了美国五年期和10年期公债期货<1043602NNET>的空头头寸。10年期公债期货的净空头头寸已连续两周下降，五年期公债期货的净空头头寸从8月初的创纪录水平减少了约18%。

投资者普遍预计，美国联邦公开市场委员会(FOMC)在周三结束为期两天的会议时，将把隔夜利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变。伦敦证券交易所集团(LSEG)的FedWatch数据显示，周二与美联储关键政策利率挂钩的期货押注暗示，11月加息的可能性不到30%，12月加息的可能性约为40%


6