虽然市场风格难以切换，但不可否认的是，部分真正优质的成长股已经跌出了“性价比”，具备配置价值

　　如果说价值股、白马股在积累了不小的涨幅后，“性价比”已经大不如前，那么，三季度市场风格会否切换到成长股行情，则成为投资者关注的另一个焦点。

　　对于这一问题的答案，多数投资总监认为，成长股整体估值依旧偏贵，市场风格难以切换。

　　受访的38位投资总监中，有19位认为成长股估值依旧偏贵，占比为五成，认为估值合理的有6位，认为低估的有10位，另3位则认为不好判断。

　　在长信基金总经理助理安昀看来，A股市场往往单边思维，市场的选择总是“非此即彼”，认为白马股贵了，就去炒成长股，但其实大部分成长股依旧偏贵。安昀强调，前几年是中小创并购的高峰期，在三年业绩承诺之后，往往会面临商誉减值的风险。

　　洪流预判，新兴成长股的整体估值依然较高，接下来还会进一步调整，尤其是前期依靠概念炒作的伪成长股，在业绩无法兑现后，股价必将进一步下行。

　　刚登峰也认为，A股市场近年来经历了几轮“杀跌”之后，市场的风险偏好在下降，而中小创的一些投资逻辑比如外延并购等遭到破坏，系统性机会依旧不大。

　　虽然市场风格难以切换，但不可否认的是，部分真正优质的成长股已经跌出了“性价比”，具备配置价值，基金投资的“天平”已开始逐步倾斜。

　　具体操作方面，准备对成长股进行加仓的占比达到52.6%，继续持有的占比为26.3%，而准备减仓的仅占21.1%。

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　　在安信基金权益投资部总经理陈一峰看来，大量成长股有所调整之后，其实选择好成长股的难度已经下降，中国的经济纵深很大，好公司也会不断涌现。

　　国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东认为，三季度市场或难再现“一九”分化的极端行情，中小创在表现上大概率不会再落后那么多。部分消费类股票继续上涨的动力较弱，年初以来已经有20%-30%的涨幅，后续上涨空间应该不大，但不排除估值会再度提升走向“泡沫化”阶段。

　　赵晓东表示，市场风格难以真正切换，但真正的成长股具备投资价值，关注业绩增速较高，估值切换到明年仅有20多倍的真正的成长股。如果三季度流动性适度放松，那么成长股的行情或将比预期更好一些。