股票配资公司宝尚:经历了上半年的大蓝筹行情、三季度的成长股复苏，A股2017年将如何收官？对此，北京和聚投资首席策略师黄?认为，四季度大概率延续存量博弈的模式，结构性行情将进一步演绎。从大类资产配置的角度看，股票资产值得超配，其中产业转型、技术及消费升级中蕴藏的结构性机会值得关注。

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　　股票配资公司宝尚:大概率延续存量博弈模式

　　中国证券报:您如何看四季度的市场走势？

　　黄?:2017年三季度，上半年市场大小盘分化的风格向中盘演绎，各热点主题多点开花。北京和聚投资的产品净值也受益于此前坚定看好并布局的二线蓝筹品种，跑赢同期市场指数。对于四季度行情，我们仍维持乐观的态度，认为大概率延续存量博弈的模式，结构性行情将进一步演绎。

　　中国证券报:四季度哪些投资机会值得关注？

　　黄?:首先，在大类资产配置方面，上证综指较2015年高点仍折价约40%，当前估值水平仍在合理区间。从潜在收益的角度看，股票市场是风险收益比最佳的大类资产品种，可以相对超配。这其中，可以关注产业转型、技术及消费升级中蕴藏的结构性机会。其一，传统制造业行业周期复苏的拐点逐步到来，如造纸、化工、维生素等；其二，产业技术升级革新带来的行业格局重塑，如煤化工领域，工艺革新带来对低阶褐煤利用率的高效提升，将颠覆万亿能源化工市场格局；其三，消费升级拉动的新增需求，包括5G、新能源汽车、高铁领域等等，未来与产业链相关的子领域需求将实现爆发式增长，如陶瓷器材、碳纤维复合材料、信号系统等等。

　　此外，值得关注的是，根据历史经验，四季度通常会出现结构性博弈机会，即板块间的高抛低吸。可关注当前机构配置偏低、前三季度涨幅相对较小的品种，如建筑装饰、房地产、细分的环保、基建领域PPP龙头。

　　股票配资公司宝尚:私募行业马太效应凸显

　　中国证券报:您是较早一批从公募“奔私”的人。历经多年后，您如何看待私募行业未来的发展？

　　黄?:总体而言，伴随国民经济的发展和居民财富的积累，私募基金行业将迎来下一个“黄金十年”。但从私募基金内部看，强者恒强的马太效应将愈发凸显。特别是随着私募基金行业规范化发展，未来管理规模大、投资风格稳定、业绩持续性好的公司将拥有更大发展空间，赢得更多机构投资者青睐。此外，一些有特色、“小而美”的私募基金公司可能在特定领域发展良好。但不可否认的是，私募行业“靠一个人拉杆旗就能做”的时代将会过去