近期市场动荡加剧,投资者对A股后市增添丝丝忧愁。2017年即将过去,研究机构们如何看2018年的A股?
我们翻阅百篇研报,精选出12家券商的2018年A股投资攻略!希望这些投资干货,能更好地为股民们的投资指路。
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关于股民们最最关心的问题,我们也已经整理好了,没有时间看的直接看这里:
明年的市场走势?
温和通胀是2018年最大的投资机会。(华泰证券)
2018年A股整体将呈现震荡上行的走势,应该超配股票。(东北证券、中金公司)
聚焦龙头的风格可能会延续,成长板块有短期轮动机会。(中信证券、东北证券)
看好的行业主题?(股票配资,百度搜素“牛配资”)
美好生活主题,安防、医疗、保险、娱乐等更高层次的需求逐步被释放。(华泰证券、国联证券)
建设创新型国家加快,科技板块是2018年的主战场之一。(招商证券)
配置重资产高壁垒、量价齐升的设备制造.(华泰证券)
以产业链和主题的角度切入,关注国企改革、一带一路、新零售、5G等等。(中信证券)
以下是券商的核心观点!
中金公司:
2018年应该超配股票
首先,“房住不炒”奠定明年房地产政策从紧基调,投资房地产难度提升。在居民存量资产配置分散化及新增收入的配置需求下,股票受益首当其冲。
其次,股债间相对吸引力正从偏股向中性变化,不过从趋势看尚未到拐点。
最后,当全球股指从08年低谷中走出,中国股市过去十年的回报率仍为负,虽然2017年表现不俗,但目前绝对估值和百分位相比全球主要市场都不高。
综上分析,从风险收益效益衡量,建议2018年超配股票,包括A股和港股。
华泰证券:
温和通胀是最大的投资机会
1、温和通胀可能是2018年最大的宏观投资机会
预计在明年食品 CPI 中枢将在翘尾因素反弹、猪周期同比触底、春节错位、2-4 月菜价基数较低等因素作用下显著上行,非食品 CPI 中枢略低于今年。中性预测明年CPI中枢上行至+2.5%。
2、后市需关注两大配置主线
配置重资产高壁垒、量价齐升的设备制造。
自上而下,行业比较思路有三条:
(1)脱虚入实下反倒会有增量资金配置 A 股制造业;
(2)全球经济继续回暖是关键性趋势,占出口产品比重高的设备制造业具备相对优势;
(3)原材料价格同比转淡、中下游毛利将改善是重要边际变化,关注量价齐升、技术升级的设备制造。
地产调控挤出效应助力“美好生活”,看好高端消费崛起。
2015-2016 房产增值财富效应叠加 2017 地产调控挤出效应,共同支撑消费升级。看好非地产后周期的高端消费崛起方向,如高端白酒,医药,珠宝首饰。
中信证券:
龙头继续领涨2018年
1、复兴牛:龙头继续领涨A股
本质上,龙头整体的天花板由其所处经济体总量决定,中国龙头在国内像是价值股,但在国际资金眼中是越来越可靠的成长股。随着中国经济总量稳步、健康且较快抬升,并最终实现超越,龙头领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年。
2、淡化行业与风格,优选跑道
建议结合长期空间和短期催化,优选跑道,以产业链和主题的角度切入,具体关注国企改革、一带一路、新零售、5G等等主线。
3、未来潜在的风险因素。
发达经济体货币政策转紧力度超预期;国内CPI同比上涨超预期;金融监管政策进一步发力;国内宏观经济数据和盈利明显低于预期。
招银国际:
风险可能来自几个方向
一是全球地缘政治风险,总体而言是朝着紧张的方向发展,冲突爆发时点难以预料,具有黑天鹅特性。
二是货币政策不确定性的风险,货币政策的演变具有不确定性,鹰派过于激进可能损害充分就业,鸽派裹足不前可能会导致通胀重临。
三是选民逐渐对传统政治人物失去信心,西方另类政治领袖崛起,可能对全球化进程造成冲击。
四是特朗普的税改成败可能影响全球资金流动。
总之,任何超预期变化都可能产生“蝴蝶效应”,导致资产价格重估。
国泰君安:
2018年要敢于乐观
回顾2017年,市场最主要的收益驱动在于去杠杆、去库存、去产能。无论是龙马行情、周期消费交替,儿童节前后的低点,建军节前后的加速,概莫能外。
展望2018年,我们认为,要敢于乐观。市场的核心驱动会悄然转变,市场的各种担忧也能被向上的因素足以对冲。与2017年相同的是乐观,不同的是结构。产业链盈利的再平衡会促使机会从上游下沉至中游,从消费龙马下沉到中型消费。与之对应,实体的变迁也会驱动金融行业机会的延续。
兴业证券:
布局龙头,远离泡沫。
实业盈利复兴的持续性和盈利能力的恢复力度被市场所低估。我们认为利率市场走平,长端国债利率维持4.0-4.2%区间,期限利差将维持在过去十年中的极低水平。
国联证券:
寻找沙漠之花+拥抱美好生活
1、传统行业中的机会,寻找沙漠之花
虽然我们认为明年以传统行业为主的需求端或走弱,但并不意味着传统行业投资机会的消失。
我们认为目前传统领域正呈现几大趋势,这或许也是花朵盛开的地方:
(1)从分散到集中;(2)从前端到后端;(3)从低端到高端;(4)从产品到服务。
2、把握时代脉搏,拥抱美好生活
如果从马斯洛需求层次理论的角度来看,我们正在经历从基础生理需要到安全需要和社交需要的阶段,对于安防、医疗、保险、娱乐等更高层次的需求逐步被释放,大数据和人工智能无疑是当今的主角。
中原证券:
关注A股结构性机会
总体上 A 股延续震荡走势的格局是大概率事件,配置上建议以稳健大体量的银行保险为底仓,注重对产业趋势的把握和映射至 A 股市场的结构性机会。
消费升级建议关注中高端消费、医药保健、网络消费等领域;
制造业升级关注 5G、物联网、人工智能、新能源汽车产业链等;
“补短板”民生领域关注生态环保、在线教育、基建等领域的投资机会。