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李云:非农意外疲软,欧系分化加元走高 
作者 李云 2018-01-08 09:30
【内容提要】2017年美国税改的顺利过关使美国股市开年进一步创出历史的新高,美元指数并没有出现同步的走高,而是短线稍作反弹之后延续了近期的弱势局面,强劲的非农就业数据、美国大规模减税退推高通胀的预期以及周内公布的明显鹰派的美联储会议纪要也使美联储在2018年升息的预期由3次提升为4次
2017年美国税改的顺利过关使美国股市开年进一步创出历史的新高,美元指数并没有出现同步的走高,而是短线稍作反弹之后延续了近期的弱势局面,强劲的非农就业数据、美国大规模减税退推高通胀的预期以及周内公布的明显鹰派的美联储会议纪要也使美联储在2018年升息的预期由3次提升为4次,这一系列利好因素都未能扭转美元的弱势。2018年第一周公布的欧美各国的制造业和服务业PMI数据的走高表明了全球的经济增长势头仍然保持强劲,这些数据也推高了全球的通胀预期。

2017年英国和欧盟退欧谈判过程中也与全球其它国家就贸易关系展开谈判,并取得了较大的进展,这也推动了英镑在2018年年初延续了上行势头。新年伊始,全球打击中东“伊斯兰国”的恐怖势力取得了阶段性的胜利,而伊朗内部什叶派和逊尼派穆斯林的矛盾重新激化;阿富汗发生的恐怖袭击都给国际油价提供了支撑,原油延续了2017年6月以来的强劲上涨势头。原油年初的上涨也带动了商品货币澳元和加元的上涨。

美国经济强劲无法给弱势美元提供助力

美联储在上周公布了明显鹰派的货币政策会议纪要,该会议纪要表明美联储对当前的经济增长势头比预期更加乐观,该纪要还表明得益于美国总统特朗普的税改预期会推高通胀的预期影响,美联储2018年升息次数在3-4次,其中,今年的第一次加息发生在3月,截至到2017年年底,美联储启动了3次加息,还在9月宣布从10月开始缩减其资产负债表,缩表举措的威力不亚于加息。美联储经过2017年的连续紧缩之后,最近公布的GDP以及通胀数据都保持在相对高位,这也表明美国经济的强势,同时有利于美联储年内紧缩步伐的延续。上周,美国公布的ISM制造业和服务业的PMI数据表现依然强劲,虽然周五的非农就业数据意外疲软,但是薪资增长幅度却好于市场的预期,这也表明了美国就业市场的强劲,美元指数下落获支撑超跌反弹,近期的动荡势头持续。在美国的失业率不断走低的过程中,加拿大的失业率也好于市场的预期,这也推动了加元进一步走高。

PMI数据走高,欧洲央行紧缩预期推高欧元

上周除了美国的非农就业数据和美联储会议纪要之外,市场的焦点主要集中在欧元区的通胀数据以及各国的制造业和服务业的PMI数据的表现,该数据反映了欧美各国制造业和服务业采购经理人们对于当前以及未来的经济前景的变化状况,属于经济的先行指标。欧美各国采购经理人数据的走强给年内各国央行的紧缩预期提供了支撑。欧洲央行年内退出QE步伐有可能会加快的预期也推动了欧元进一步走高。

上周走势回顾与周内整体市场分析和预测

美元指数从去年9月8日至今一直在90.95-95.15区间范围内运行。美元指数经过上周的区间内下落,最低下行到91.70附近获支撑低位调整,周内进一步关注美元指数区间内调整的力度和幅度,美元指数经过连续的调整将进一步跌向中期低点90.95附近。

美元指数周五下落到1月2日低点91.70上方获支撑超跌反弹,当前美元指数主要在91.70-92.30区间范围内运行,周初关注美元指数反弹到区间上沿的幅度和力度,预计美元指数反弹遇阻延续12月底以来的下落势头。

美元指数下落获支撑围绕低点调整,非美货币出现了不同程度的攀升。从近期非美货币的强弱来看,黄金、澳元和加元上周持续上涨,表现出明显的强势。尤其是加元,强劲的就业数据成为了加元上涨的催化剂;欧元和英镑周内也有攀升,但是在上行过程中出现了一定的反复,限制了近期涨势的直接展开;瑞郎和日元则有所下滑,略显弱势。这也使周内我们在对美元指数保持看空,向上看多非美货币的过程中重点关注除瑞郎和日元之外的其它非美货币。

欧洲货币中期分化

欧元和英镑上周主要以区间内向上格局运行,欧元和英镑在进一步上行过程中面临各自的调整区间上沿的阻力,只有对其突破上行空间才能进一步打开;欧元和英镑以区间内向上格局运行,瑞郎经过10月31日以来的震荡上行之后遇阻升势放缓,预计瑞郎遇阻延续9月10日以来的上行势头。欧洲货币内部走低的分化也使近期瑞郎与欧元和英镑的分化局面持续。

从日内走势来看,欧元/美元上周冲高到1.2090附近遇阻快速回调,经过上周五的下落之后当前围绕1.2020下落低点缓慢调整,欧元经过短线的调整进一步下落到1.20位置。受到中期强势的推动,欧元短线下落获支撑延续前期的涨势。短线支撑1.20,1.1950;阻力1.2060,1.2090。

英镑/美元上周在1.3610位置遇阻快速回调,近期英镑主要在1.3490-1.3610区间范围内运行,关注英镑上周高点1.3610阻力作用,对其突破之前短线的区间势头持续。短线支撑1.3520,1.3490;阻力1.3610,1.3660。

美元/瑞郎上周下落到0.9700获支撑超跌反弹,短线反弹到0.9800获支撑一直围绕反弹高点缓慢调整,随着调整时间的延长,美元/瑞郎周内仍有一定的反弹空间。短线支撑0.9700,0.9640;阻力0.9800,0.9830。

三个欧洲货币中期走势分化,从日内来看,欧元和瑞郎仍有一定的下落压力;英镑则以区间内向上格局运行,短线仍有一定的向上空间。

避险情绪缓解,日元、黄金各行其是

日元和黄金近期的走势出现了明显的分化,日元中期的横盘震荡势头持续,随着近期低位调整的时间的延长以及下行动能的连续展开,日元延续中期区间内下落的势头的压力加大;黄金中期则延续了去年12月以来的上行势头,随着上行动能的增强,未来黄金进一步上行至去年9月以来的高点1357价位附近。黄金和日元中期走势的分化,也表明当前的市场避险情绪逐步缓解。

美元/日元日内延续了1月2日以来的涨势,上周美元/日元上行到113.30位置遇阻高位回调,关注美元/日元短线调整的力度和幅度,预计美元/日元经过连续的调整进一步上行至113.40。短线支撑112.80,112.50;阻力113.40,113.65。

黄金上周进一步创出了12月21日以来短线上行的新高。黄金上行到1326价位一直在1313-1326范围内调整,黄金经过短线连续的调整之后进一步创出周内上行的新高。短线支撑1313,1305;阻力1326,1334。

黄金和日元中短线也有分化,其中日元围绕短线下落的低点调整,黄金则围绕其上行高点运行,这也使日内黄金和日元的分化状况持续。

商品货币中短线保持强势

商品货币澳元和加元上周的涨势持续。澳元和加元从去年12月至今一直延续了涨势,近期在上行过程中的斜率大于60度,同时未出现明显的调整,这也凸显了中期的强势;不过,澳元经过连续的上涨之后收出一根上吊线,表明经过连续的调整周初有一定的技术性调整需求,经过充分的调整更有利于涨势的持续;加元上行过程中的延续性进一步好转,更有利于中期跌势的持续。

澳元/美元1月2日至今延续了震荡向上的局面。澳元虽然最近几个交易日一直创出上行的新高,但是其上行的力度和幅度明显较弱,限制了短线涨势的进一步展开。周初关注澳元调整的力度和幅度,预计经过连续的调整澳元的涨势持续。短线支撑0.7830,0.7790;阻力0.7870,0.7900。

美元/加元上周五受到明显好于预期的就业数据的推动,短线下跌提速。美元/加元在创出短线下落新低之后围绕1.2355低点缓慢调整,日内重点关注美元/加元短线调整的力度和幅度,预计经过连续的调整跌势持续。短线阻力1.2460,1.2510;支撑1.2350,1.2300。

澳元和加元中短线均向上,澳元短线上行的力度放缓,周初仍有一定的调整需求;加元则表现出明显的强势,日内上行趋势不变。

整体来看,近期黄金以及商品货币澳元和加元都表现出明显的强势,同时在中期的上行过程中表现出较好的延续性,有助于涨势的持续;三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑走势出现分化,其中瑞郎近期明显弱势,欧元和英镑进一步上行面临中期上行高点的阻力作用,只有对其突破中期的上行空间才能进一步展开;日元近期的走势明显疲软,周内弱势局面持续。

从日内来看,黄金和加元表现出明显的强势,有助于日内涨势的持续;日元则延续了近期的弱势局面,短线的下落势头持续;欧元、英镑、瑞郎三个欧洲货币主要以区间格局运行,短线的动荡持续;澳元虽然进一步创出短线上行的新高,受到上行力度放缓的影响,短线上行过程中也会延续近期一波三折、延续性欠佳的局面。
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