怎样的策略是完美的投资组合策略?投资者想到的或许是高收益和低风险。事实上收益和风险总是对立的存在,因此现代投资组合理论吸引了众多投资者的眼球。现代投资组合理论将股票所存在的风险分为系统性风险和非系统性风险。其中,系统性风险是由于整个金融系统受到外部的冲击所导致的会对整个系统产生的影响,这一风险是单独的某一个公司或者机构无法避免了的。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险以及汇率风险等等。由于这些风险一旦发生会影响整个金融体系,同时也没有更好的手段将这一风险进行转嫁或者消除。
我们记忆尤新的就是2008年美国的次贷危机,这一危机起源于美国,同时迅速蔓延至欧洲各国,截至目前除了美国的经济和货币政策逐步恢复正常化之外,包括欧元区各国仍然没有彻底根除危机带来的后遗症。危机发生之初对美元形成了一定的影响,但是随着危机向欧洲各国扩展的过程中,美元企稳回升,避险的黄金、瑞郎和日元也获得了支撑。其它的非美货币、原油以及大宗商品则陷入了全面的下落。总之,在系统性风险发生过程中,避险产品是市场的赢家。在经济恢复正轨之后,投资者更倾向于选择收益更高的产品。
非系统性风险是由于个别企业以及公司的特有事件造成的风险,这一风险可以通过不同产品、不同领域的产品进行分散,从而达到降低风险的目的。也就是我们常说的不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里。但是,过于分散在降低风险的同时也会降低收益,所以我们在适度分散的同时也要将更多的精力放在产品的筛选当中,选择更加优质的产品才能获得更好的收益。