周四（4月18日）亚市早盘，国际现货黄金位于1273.50美元/盎司附近水平徘徊。上一交易日金价继续承压下跌，连续第5个交易日以阴线收跌报1273.90美元/盎司，目前仍于低位附近窄幅交投。



（现货黄金日线图）

自2月触及10个月高点以来，金价已下跌逾5%。黄金自2019年2月20日触及近一年高位1346美元后辗转回落，目前累计跌幅逾70美元。

加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)贵金属分析师George Gero表示，在中国和其他国家的强劲经济数据公布后，交易员对黄金的需求再次放缓，就连ETF也在下跌。

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的持有量周二跌至752.27吨的近6个月低点。今年到目前为止，持有的美国国债减少了4.5%。

然而，在黄金维持疲态之际，上一交易日表现最为瞩目的却是现货钯金。隔夜钯金价格突然强势上攻，亚太时段先是自1351.11美元/盎司低点震荡走高，但欧洲时段加速上扬，纽约时段进一步大幅飙涨，当日自低点暴拉逾50美元至1400美元/盎司关口上方，刷新4月4日以来高点1404.01美元/盎司，目前自高位略有回落。



（现货钯金日线图）

尽管近期钯价自创纪录高位1620.53美元/盎司大幅回撤，但Metals Focus咨询公司对其前景仍持乐观态度。该公司表示，推动钯价上涨的因素是真实的供需基本面趋紧，而不仅仅是投机泡沫。

Metals Focus表示，“尽管近期下跌，但我们仍看好钯金价格。如果按时间顺序来衡量，即使是今年迄今的价格下跌，也可以被视为不那么残酷；4月份的低点仅仅是两个月来的最低点，所以在反弹重新点燃之前，可能需要稍作喘息。”

汇市方面，周三公布的美国2月贸易逆差意外降至8个月低点，有望拔高一季度美国经济增速预期。但美元指数整体表现较为震荡，上一交易日跌至96.81低点后走高，当日以阴线小幅收跌于96.98。

美国商务部公布的数据显示，商品和服务贸易逆差自511亿美元降至494亿美元；出口增长1.1%，进口增长0.2%。与此同时，美国对华商品贸易逆差缩小至301亿美元。2月贸易逆差意外降至8个月低点，主要因民用飞机出口激增。

近期美元指数基本于97关口陷入拉锯战。据彭博报道，如果过去的汇率低波动期可以作为借鉴的话，那么外汇交易员应该准备好迎接美元可能出现的大动作。以史为鉴，美元指数有望迎来约10%的涨跌幅。

周四重点关注美国零售销售和初请失业金等数据，美国零售销售数据素来有着“恐怖数据”的称号，如果该数据表现疲软，则美元将走软，黄金多头或将得到拯救。而如果该数据向好，则美元将走强，黄金跌势将“雪上加霜”。

黄金后市展望

Kitco Metals全球交易主管Peter Hug周三表示，金价的跌势还没有结束，尤其是在短期内。

但长期来看，在全球经济走软的背景下，Hug依然看好黄金走势，特别是在下半年或2019年，他预计届时美元将走软。

与此同时，德国商业银行（Commerzbank）技术分析师Karen Jones在一份报告中写道，随黄金跌破100日移动均线，金价近期跌势加速，短期内可能出现更多下跌，因风险资产的情绪有所改善。黄金接下来可能进一步走软，或测试1259美元/盎司水平。

ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa也指出，“投资者押注于市场复苏，而这正是金价下跌的主要原因。市场的主要驱动力正从央行转向股市。技术面看，黄金跌破1280美元/盎司是一个疲弱信号，金价已跌破100日移动均线。”

但凯投宏观（Capital Economics）经济学家却发表乐观预期。该机构在周三发布的报告中表示，金价将在年底前达到1400美元/盎司高位，然后在2020年开始多年的下滑，到2025年达到1250美元。

该机构经济学家表示，“黄金可能会受益于今年的经济不确定性。我们预计对北美和欧洲ETF的兴趣特别强烈，然而风险偏好的改善将对2020年和2021年的黄金产生影响。预测到2019年底黄金价格将达到1400美元/盎司，然后在2020年底和2021年底分别下滑至1350美元和1250美元。 ”

经济学家并表示，随着美国经济周期性复苏引发的稳步下降，黄金在今年末将大幅上涨至1400美元/盎司。但随着美国经济复苏，预计风险偏好会逐渐回归。因此，预计到2021年底金价将跌至1250美元/盎司。

北京时间09:20，现货黄金报1273.50美元/盎司。




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