周三（4月24日），黄金T+D下跌0.3%至278.54元/克；白银T+D下跌0.97%至3489元/千克，盘中创去年12月3日以来新低至3476元/千克。周三美元自22个月的高位附近回落，现货黄金价格小幅回升至1270上方，但多空依然胶着。此前由于多家公司财报亮眼，美股表现强劲，美元大涨，刺激市场风险偏好升温，黄金备受打压，现货黄金一度交投于1270美元/盎司之下。目前贵金属正处于区间底部的整合之中，最好的交易就是不做交易。


美元创近22个月新高，黄金备受打压

周三现货黄金价格小幅回升至1270上方，但多空依然胶着。此前由于美股美元大涨，刺激市场风险情绪升温，黄金备受打压，现货黄金一度交投于1270美元/盎司之下。

永丰金融机构贵金属交易主管Peter Fung表示，目前黄金市场承压的最大原因是美元的表现，并且这也使得实物黄金需求承压。

受到近期美国经济数据表现向好的影响，美元指数逼近22个月最高水平。同样因为经济数据的表现，市场对全球经济增长放缓的担忧也慢慢减少，这使得作为避险资产的黄金缺少支撑。

接下去本周的美国GDP数据将受到市场关注。如果数据好于预期，意味着美元指数将获得推动，黄金将进一步承压。富国银行策略师Brendan McKenna表示，市场对加息的定价有点悲观。如果数据优于预期，可能导致市场重新定价，对美联储的看法更多地转向中性，而不是降息。美国经济蒸蒸日上应该无助于黄金。

福四通(INTL FCStone)分析师Edward Meir指出，黄金跌破1280美元/盎司的关键支撑已经有一段时间了，并且50日均线和100日均线也都在下行。目前黄金市场还在小幅波动，短期不太可能有上升。但市场可能已经超卖，不过超卖程度不会很大。

在金价再度刷新年内新低之际，ETF投资者也继续抛售黄金，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周二减少2.05吨，使得其总持仓量降至749.63吨，创去年10月24日以来最低水平。投资者对黄金的购买兴趣减弱，黄金ETF持仓继续下降。4月份金币的需求也非常暗淡，期金市场空方再度卷土重来，黄金处于一个相对不利的环境之中。


股市的表现也同样使得避险情绪下降，恐慌指数低迷令金价毫无吸引力

多家公司财报亮眼，美股收涨，标普、纳指创收盘历史新高，美股表现强劲，现货黄金受到部分承压，但全球股市有所分化，亚洲股市受到中国股市的影响，并没有特别表现。


RJO期货高级商品经纪人Bob Haberkorn表示：“我认为会看到黄金更多的下行，因为现在股市如此强劲。随着股市的飙升，黄金将难以上涨。”

三菱证券则在周二发布的报告中称，黄金最近一直承受压力，但从长远来看，利率前景和投资者兴趣应该是黄金的支撑因素。随着美国暂停加息加上较低的实际利率，黄金的中长期条件依然有利。

另外，整个市场的流动性低迷还在继续，波动指数VIX周三继续交投于12上方的低位水平。这令无息资产的黄金毫无吸引力。

新兴市场债券、股票、贵金属以及长期国债的隐含波动指数都接近一年低点。股市有这么一句话：股票总是走楼梯上去，坐电梯下来。DataTrek分析师Nicholas Colas表示，正因此可以说明，眼下这种低波动率的情况意味着股市在缓慢上升中。


实物需求季节性疲软，但投行对黄金今年下半年前景依旧乐观

渣打银行分析师Suki Cooper指出，美联储当前的行动与2006年的行动存在高度相关性。金价确实会对美联储转向鸽派做出反应，但不会立即体现。

Cooper还预期，2019年美国GDP增长率将低于2.5%，2020年将下降至2%以下，2021年将开始出现衰退。她预计美联储将保持按兵不动的模式，之后会随着经济增速和企业获利持续下滑而下调利率。

根据国际货币基金组织(IMF)的预测，除了中国以外，全球经济增长也将普遍出现类似的放缓。印度经济也有可能出现强劲增长，而与选举有关的政府补贴可能会进一步巩固这种势头。

从本质上讲，西方经济增长将会放缓。美联储的行动将对美元不利，“恐惧交易”则会利好黄金。东方将看到坚实的经济增长，这将支撑对黄金的“钟爱交易”。

中国民众对本国经济越来越乐观，同时，黄金需求在升温。5月7日的印度佛陀满月节(Akha Teej)也将提振黄金需求。

近期交易员持仓报告显示商业交易员积极买入黄金和白银COMEX合约。这或许与中国的买需有关，但也可能表明这些交易员预期美国股市或将出现“5月卖出离场”引发的下跌。


目前贵金属正处于区间底部的整合之中，最好的交易就是不做交易

有时，市场模式会折磨投资者，而现在的金属市场就是这些。BubbaTrading.com的首席市场策略师Todd Horwitz指出，缺乏持续的波动总是导致交易员和投资者最终做出糟糕的决定。

市场经历了不同的阶段，目前贵金属正处于区间底部的整合之中。在经历了过去几个月的压力后，黄金和白银在盘整中都获得了支撑，而盘整是最不确定的开始。

该策略师称，当市场处于整合阶段时，最好的交易就是不做交易。这个阶段被称为不确定性最高的时期，除了那些想要猜测和赌博的人，否则不可能进行交易。

虽然有可能已经触底，但趋势还是下降的，关键是要关注金价在1270美元至1280美元之间的水平，白银则需要关注的是在14.80美元至15美元之间。

最终，黄金和白银会以什么样的方式爆发并不知道，现在押多押空都没有好处。Todd Horwitz称，对于黄金，尽管他长期看涨，短期看跌，但目前持中性态度，正在观望。


信息来源：汇通网

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